近日,双汇发展(000895.SZ)发布2023年年报。2023年,公司实现营业收入598.93亿元,同比下降4.29%;实现归母净利润50.53亿元,同比下降10.11%;经营活动产生的现金流量净额为33.88亿元,同比下降55.22%。
事实上,双汇发展的营收已连续下降三年,在此背景下,公司计划进军上游生猪养殖行业及下游预制菜行业,以谋求新的利润增长点。
存货占压资金现金流大幅下降
目前,双汇发展主营业务是以屠宰业和肉类加工业为核心,向上游发展饲料业和养殖业,向下游发展包装业、商业,配套发展外贸业、调味品业等。公司主要产品包括生鲜产品、包装肉制品。
年报显示,2023年,双汇发展肉类产品总外销量323万吨,同比上升2.41%;受包装肉制品销量下降及猪肉、鸡肉价格偏低等因素影响,公司营收和净利润均出现下滑。这是双汇发展营收连续第三年下滑,2020-2023年,公司营业收入分别为738.63亿元、666.82亿元、625.76亿元和598.93亿元。
对于业绩下滑的原因,外界有推测是由于猪肉市场萎靡。双汇发展在年报中表示:“2023年,肉类行业生猪供应充足,猪价相对较低,市场猪多肉多,竞争激烈;肉制品行业总体消费不振。”根据国家统计局发布的数据,2023年全年,全国居民消费价格比上年上涨0.2%,居民消费价格中食品下跌0.3%,畜肉类价格下跌7.3%,猪肉价格下跌13.6%。
分行业来看,双汇发展肉制品业2023年营业收入约为264.14亿元,同比下降2.85%,占总营业收入的44.10%;屠宰业营业收入约为309.70亿元,同比下降7.45%,占总营业收入的51.71%;其他业务营业收入约为90.18亿元,同比上升23.85%,占总营业收入的15.06%。
具体产量方面,双汇发展2023年生鲜猪产品生产量为146.47万吨,同比增加15.78%;包装肉制品生产量为147.28万吨,同比减少6.29%;生鲜禽产品产量为45.33万吨,同比增加60.17%。
此外,生鲜猪产品、包装肉制品和生鲜禽产品的库存量分别同比增加76.56%、减少85.06%和增加120.97%。
对于生鲜猪产品库存量大增,双汇发展称主要原因是集团在低价期适当进行国产冻品储备,期末库存较年初上升较多;生鲜禽产品的销售量、生产量、库存量同比变动均超过30%,主要原因是随着公司禽产品新建项目的陆续投产,生鲜禽产品的产销存规模均有较大提升。
值得注意的是,双汇发展近年来存货高企。2021-2023年,双汇发展的存货期末账面价值分别为56.69亿元、61.21亿元和82.67亿元。
由于存货占压资金同比增加等原因,双汇发展2023年经营活动产生的现金流量净额较2022年大幅下降55.22%。对此,双汇发展在年报中表示,2022年12月末距春节较近,市场报货积极,公司预收货款增加,2023年履行合同交付义务,预收货款下降,减少当期现金流入。
计划进军监管趋严的预制菜赛道
营收连续下滑,双汇发展开始寻找新的业绩增长点,计划将业务向上游生猪养殖行业、下游预制菜行业延伸。
此前的机构调研电话会议中,双汇发展曾表示:“中长期看,屠宰业和包装肉制品业依然是公司业务重点,未来发展较快的新产业有两个:一是上游养殖业,随着新建项目陆续投产,公司养猪业和禽产业的规模会大幅增长,公司产业协同优势也会明显增强;二是预制菜业务,公司会从产品研发、销售网络构建以及产能布局等方面发力,加快推进预制菜业务的发展。”
2020年10月,双汇发展发布《关于拟对外投资建设生猪养殖项目并设立子公司的公告》显示,为完善猪肉产业链,公司拟与陕西省兴平市人民政府、广西—东盟经济技术开发区管理委员会分别签署投资协议,建设生猪养殖项目,预计总投资约人民币14亿元。
但在2024年3月的机构调研中,双汇发展表示:“目前公司生猪养殖规模不大,公司发展养猪业主要是为了增强产业链协同发展的优势,2024年公司将控制养猪业出栏规模,重点放在管理和技术的提升上。”
预制菜方面,双汇发展称在2021年成立了餐饮事业部,专门负责预制菜业务的开拓。对于预制菜产品的研发方向,双汇发展曾表示,一是围绕成品菜肴,重点开发即热即食的传统美食菜肴;二是围绕半成品菜肴,开发即烹的腌制调理类等餐饮食材;三是围绕预制切割类,开发即配的丁、丝、条、片等预包装产品;四是围绕方便速食,开发拌饭拌面等速食系列产品。
然而,双汇发展未在2023年年报中列示预制菜相关销售收入数据,但公司在2023年11月的机构调研中表示:“2023年前三季度公司预制菜产品销量5万多吨,同比增幅超80%。公司已组建专业的研发团队和专业的厨师团队,下一步将围绕成品菜肴、半成品菜肴、预制切割和方便速食等品类,加强产品开发和市场开拓,促进公司预制菜业务快速发展。”
今年3月,市场监管总局等六部门发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》显示,各有关部门要统筹发展和安全,督促食品生产经营企业按照预制菜原辅料、加工工艺、产品范围、贮藏运输、食用方式等要求从事预制菜生产经营活动。大力推广餐饮环节使用预制菜明示,保障消费者的知情权和选择权。
随着监管趋严,预制菜的企业在多个环节都将面临更加严格的监督和检查。双汇进军预制菜赛道的发展前景犹未可知,中国网财经将保持持续关注。
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