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首次提出建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制
建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。参考5年期以上贷款市场报价利率(LPR)、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率,确定预定利率基准值,由保险业协会发布。挂钩及动态调整机制应当报金融监管总局。达到触发条件后,各公司按照市场化原则,及时调整产品定价。
参考国际成熟市场经验,寿险产品的预定利率通常与10年期国债利率紧密贴合。但国内保险公司出于规模情结,很难主动降低预定利率,反而贴着监管上限走。在利率下行过程中,负债成本一直维持高位,给资产端带来巨大压力。
本次《通知》首次提出了建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整预定利率的机制。相比于过去监管机构不定期指导的方式,新机制在保险定价中引入了明确的预定利率动态调整机制。一旦达到触发条件,监管无须再次发文,保险业协会就可根据机制发布预定利率基准值,各公司可据此及时调整产品定价,实现预定利率调整的常态化。这将从根本上解决险企负债成本背离市场利率的问题。而一旦负债端的成本压力得到缓解,资产端“动作变形”的概率也将大大降低。
寿险行业长期存在的资产端、负债端“各自为战”的困局,将迎刃而解。资产负债匹配工作的有效性也将得到切实提升。
保险资产新五级分类征求意见稿出台,旨在加强金融监管,防范化解风险
2014年原保监会出台《保险资产风险五级分类指引》,开启了保险资产风险五级分类。本次修订进一步强化了保险资产风险管理,确保保险资产估值更加审慎、精准,夯实资产端高质量发展的基础。
具体来看,为更好地适配当前保险资金投资范围不断拓宽、投资结构更加复杂的实践情况,《征求意见稿》拓宽了资产分类的范围;同时,借鉴商业银行监管实践经验,明确对固收类、股权类及不动产类资产风险的差异化分类监管要求,资产分类评估标准也更为全面。此外,《征求意见稿》还厘清了保险公司和保险资产管理公司在资产风险分类工作中的职责划分。
总体来说,《征求意见稿》为监管机构监测和管理行业资产质量风险提供了抓手,引导行业精准计量资产风险、评估资产价值,浇灭估值“虚火”,回归到客观的资产评价体系。有助于提升保险行业的风险管理水平。既从资产端拆弹“利差损”,也为未来精准风险拨备打下坚实基础。
李云泽局长在2024陆家嘴论坛上指出,保险业服务中国式现代化大有可为。此次两大文件的落地,进一步提升了保险行业的含金量,提振了保险人的信心。
“利差损”这个问题并非我国独有,很多发达国家都经历过,甚至出现过因利差损引发的大规模保险公司破产。在当前利率下行的大背景下,我国监管及时、精准地定位问题,并制定了前瞻性的政策。在监管精准“拆弹”后,利差损风险必将得到有效管控。中国保险业也将真正成为经济减震器和社会稳定器,迎来高质量发展的新时代。
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