摩根大通朱海斌：CPI目标定在2%是务实选择，年中扩内需举措存加码可能

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21世纪经济报道记者周潇枭北京报道 近日，摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌接受21世纪经济报道等媒体采访时表示，今年经济增长目标定在5%左右，通胀目标降到2%，这是比较务实的调整。

今年更为积极的财政政策安排为外界所关注。政府工作报告指出，今年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方专项债4.4万亿元，比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。

朱海斌表示，相较去年而言，今年更为积极的财政政策增量政策规模约为2万亿元。一方面，今年有5000亿元规模的特别国债，用作国有大型商业银行的补充资本金，这一安排更多的是着眼于稳金融的角度，与稳增长的财政赤字效果有一定的区别。另一方面，在去年10月份，政府通过盘活地方债务限额存量，追加了4000亿元地方债务空间用于补充地方综合财力。综上所述，需要在官方给定的新增2.9万亿元政府债务额度中，刨除以上两个方面，因此今年更加积极的财政政策增量政策规模为2万亿元。该规模与市场的前期建议大体是相符的。

朱海斌还表示，今年赤字率为4%，赤字规模为5.66万亿元，这也是很务实的调整。

朱海斌表示，面对较高的外部不确定性，从政策的角度而言，需要多从自身出发，尤其是在全方位扩大内需方面加大力度。若外部压力进一步加大，不排除今年晚些时候看到政策加码的可能性。另外,过去三年都出现了年中政策加码的现象，所以今年也不排除相关的可能性。

朱海斌表示，就政策加码而言，有以下几个方面。

第一是积极财政政策的加力，尤其是中央财政进一步加杠杆。

第二是进一步加大提振消费的政策力度，去年推出1500亿元超长期特别国债用以支持消费品以旧换新，央行降低存量房贷利率为居民减负1500亿元。他预计今年提振消费的政策支持力度可能在4000-6000亿元，包括3000亿元超长期特别国债用以支持消费品以旧换新；提高城乡居民基础养老金最低标准，提高居民医保和基本公共卫生服务经费人均补助标准分别提高30元和5元，还包括提高最低生活补助标准和发放育儿补贴等。总体而言今年提振消费的政策总规模大约为4000亿元到6000亿元，相较去年的规模有显著提升，后续仍然有进一步提升的空间。

第三，除了上述政策空间，还可以通过结构性改革，来进一步提升经济活力。比如出台支持民营经济发展壮大的改革举措，用以提振民企投资。比如，通过放宽市场准入，推进金融、电信、医疗、教育等领域对外开放，针对国内文化旅游、医疗健康、教培等行业，改善国内供给，修复行业活力等。

朱海斌回应21世纪经济报道记者提问表示，中国经济正处于结构转型的过程中，新经济板块的提升还不足以弥补包括房地产在内的旧经济增速放缓所带来的拖累。当前，要推动经济平稳增长，一方面要稳住房地产市场，另一方面要壮大新经济的支撑力量。今年以来，DeepSeek的成功、文化领域哪吒2票房大卖等，显示了出中国有很多行业是具备创新能力的，这是很积极的信号。短期而言，尽管人工智能、人形机器人等新兴行业在经济中占比还是较小的，但若能保持新经济快速发展的势头，那么中国经济就可以从“新三样”拓展到“新N样”，有助于经济结构转型能够尽快达到稳态，经济整体从而能够更好地恢复到中高速增长的状态。

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