昨日，玻璃期价大幅上扬，盘中主力合约FG2405一度上涨逾5%，与此同时，玻璃现货市场中，各地厂家陆续发出涨价函，玻璃市场再现火爆局面。在业内人士看来，当前玻璃正处于需求淡季，开年来玻璃期货、现货的这一涨势确实超出了市场预期。
采访中，期货日报记者了解到，玻璃盘面大涨主要是受到政策消息面的影响。
据了解，周二盘后，央行表示，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。2022年11月也出现过3000多亿的PSL投放，主要用于保交楼和基建。
“当前国内地产政策的重心在于‘保交楼’，监管层向市场投放资金彰显了维护房地产市场平稳运行和‘保交楼’的决心，这些都对玻璃市场需求预期有一定的提振。”中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示。
“从基本面来看，近期玻璃供应高位、需求季节性走弱但好于去年同期。”胡鹏表示，最新的玻璃日熔量为172515T/D，较去年同期增加约9%。最新的玻璃深加工企业订单天数为16.7天，较12月中旬减少3.9天，明显好于去年2022年同期的9.5天，也好于2021年同期的14.7天。12月以来，玻璃产销基本持平，华东、华南产销较好，其余区域产销表现一般，玻璃生产企业库存近期在160万吨附近窄幅波动。
“新年上涨行情更多还是基本面驱动。”申万期货能化高级分析师陆甲明表示，从去年四季度开始，内盘玻璃期货其实处于一个基本面持续修复向好的过程当中。在这一过程中，市场心态有所修复。“经过了一年的供需修复，目前玻璃现货库存逐步降低到3000万重箱。”陆甲明告诉记者，市场情绪也从显著的弱现实、强预期逐步切换为强现实、中预期。
值得一提的是，2024年以来，华东、华南区域市场玻璃现货价格上涨，多家企业发布涨价函。
“该现象和华东、华南区域需求较好密切相关。”据胡鹏介绍，当前北方地区玻璃需求季节性走弱，华东、华南区域需求受气温影响较小，南方地区玻璃深加工企业订单仍不错，对玻璃涨价的接受力度尚可。
对此，广发期货分析师蒋诗语也解释说，去年旺季过后，玻璃厂采取提前降价去库存策略，将自身库存保持在相对较低水平。接连降价之后，玻璃现货价格已处于较低水平，而厂家库存不高，继续降价暂时没有太大动力。
在她看来，年初玻璃厂开始试探性提价，以涨促销，叠加昨日宏观面的利好，昨日玻璃现货价格大范围提价，涨幅20—60元/吨不等。
记者也了解到，元旦之后的这波上涨过程中，现货实体企业的库存压力并不大，同时对于未来的需求也相对乐观。
对此，河北望美实业期货部负责人霍东凯也向记者证实，当前时点玻璃企业库存同比比较低，市场走货较好，尤其是期现贸易商拿货积极性较高。
“因期现给出了较好的价差，昨日玻璃期现商拿货积极性大幅提高。”在蒋诗语看来，目前贸易商整体还是以观望为主，预计近两日的产销率将明显走强，利于玻璃厂库存去化。
“短期基本面有实质性好转，在这个过程当中，偏空因素不确定性是下降的，也就意味着多头逻辑更多着眼于基本面的好转。”陆甲明说。
在业内人士看来，与去年同期相比，目前玻璃现货价格涨幅仍偏小，但除去年以外的新年阶段玻璃现货涨价并不多见。玻璃现货通常在春节后有一波“金三银四”的上涨行情。
从每年春节前后的行情表现来看，行情多少都会有一些预期性的因素存在。
“就时间点来讲，一般1月份，玻璃市场多以预期性行情为主，主要是围绕春节前下游的开工情况以及订单情况。今年1月行情依然会延续这个逻辑，近月1月合约在元旦后的行情中呈现出价格回升，也是基于市场的向好预期。”陆甲明称。
在他看来，玻璃中周期的基本面有明显改观，策略层面逐步转多，玻璃基本面改良周期目前并没有结束。“从短周期的交易策略来看，目前玻璃还是运行在偏多的趋势当中，在正月十五之后，市场更多地会回归到品种自身的供需面。届时，市场需要关注实际的采购情况，而不是预期。”陆甲明称。
“展望后市，政策利好影响下，短期玻璃期价将维持偏强振荡。”胡鹏认为，虽然玻璃供应处于高位，但春节前市场预期偏乐观且预期无法证伪，价格难有深跌。
“当前因期现价差拉大，给出期现商利润，因此拿货积极性提高，而贸易商和下游深加工依然保持相对谨慎的心态，观望情绪较浓。”蒋诗语认为，后市需要密切跟踪现货市场的情绪变化，看是否能形成持续性的正反馈。
在她看来，当前玻璃需求淡季，供应压力较大，在现实需求偏中性之下，盘面持续拉涨需要强预期支撑下的正反馈形成。
“当前保障性住房建设尚处于城中村‘拆’的阶段，PSL带来的更多是情绪利好，对于玻璃来说，短期较难形成实际的需求支撑。”蒋诗语表示，后市可关注其他区域是否出台冬储保价政策，这或成为玻璃后续行情的重要驱动。
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