拼多多，最狠一刀砍向自己
www.163.com 2024-08-28 07:22点击上方"米筐投资"
一夜间，拼多多股价暴跌28%，市值蒸发了550多亿美元。
图片来源：网络，侵删
这一跌，拼多多交出了中概股市值第一的宝座，创始人黄峥让出了中国首富的桂冠。
近几年，中概股整体比较低迷，拼多多几乎成了一个“异类”。
2018年上市以来，股价在一片争议声中一路狂飙，一度超越阿里荣登中概市值第一。
专治各种不服的“卷王”，为什么一夜之间，突然就不香了?
而且，恰恰在第二季度的财报公布日。
第二季度，拼多多总营收为970.60亿元，同比增长86%;
归属普通股股东的净利润为320.09亿元，同比增长144%;
不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净利润为344.321亿元，同比增长125%。
如此炸裂的业绩，股价却一泻千里，很多人直呼看不懂!
八个字：不及预期，增速下滑!
资本市场之所以狂热追捧拼多多，主要看中其高速成长的能力。
一路狂飙的拼多多，速度似乎慢下来了。
这里多说两句，现在美股市场上像“英伟达”之类，和美股一样基本上成为了“信仰”。
可以说是“超级庄家”在里面玩，他们抱团不出来，报表、业绩、新闻等等，现在似乎没那么重要。
奇怪的是，海外的机构资金现在都不敢去碰这些，都去买美债中债了，但是各大新闻媒体、投行等还在拼命的让散户往面扎。
拼多多，会是多米诺骨牌效应的开始吗?
拼多多的暴跌，主要诱因还是在财报电话会上。
没想到最狠的一刀，拼多多竟然砍向了自己。
一般高管都是花式夸自己的公司，还真没见过，哪家高层如此歇斯底里地唱空自家股票的。
堪称是自杀式的财报日啊，管理层几乎是“故意”自掘坟墓，把股价硬生生地往死里砸。
我们看看他们都说了啥。
拼多多越来越受到非商业因素影响，面临的竞争也越来越激烈，全球业务存在巨大不确定性，收入高增长是不可持续的，长期利润降低的趋势是不可避免的。
在这个过程中，牺牲短期的利润是必须的，管理层已经达成共识，愿意为长期的健康付出巨大的当下代价，未来几年不会进行回购或分红。
就相当于敲锣打鼓地跟投资者说，赶紧“提桶跑路”吧!
所谓“竞争激烈”、“非商业因素影响”。
就是卷啊，像阿里京东等友商的竞争，还有新生的短视频电商也在分食蛋糕。
更大的不确定性，可能还在于中美关系，使得在美上市且在美国开展业务的中国公司，动不动就会面临所谓的数据安全的有色眼镜审查。
比如，8月15日，美国21个州的总检察长共同致信，要求Temu必须在30天内回答是否收集了美国消费者的数据，收集了哪些数据，还要求阐明它与中国政府的关系。
在未来一段时间，这可能是很多出海企业不得不面对的问题。
另外，看看这些语句：
电商界的“索马里”;“让天下没有能做的生意了”。
拼多多，肯定也是感受到了来自商户巨大的压力。
而且近期，除京东外，包括淘宝、抖音电商等平台不再过度强调低价，重新强调GMV增长，并回归商家利益，提升服务能力。
拼多多正在酝酿变化。
“为了平台长期健康的发展，我们将通过‘扶持与治理’并举的方式，拿出100亿元支持优质商家，完善平台生态建设。”
也有坊间传，黄老板不愿当首富，主动让出宝座。
这个传言靠不靠谱，我们不得而知。
但黄峥确实一直很低调且很有智慧，可能他对当首富真的无感。
8月17日《经济学人》就有一篇关于他的报道，大致意思是说：
美国的超级富人很少安静，比如首富马斯克刚刚在他的X平台上跟川普对话，沸沸扬扬的;但黄老板替代钟老板荣登中国首富，依然一句话不说......
而且，黄峥2020年的时候持股拼多多45%。
也就是说，相当首富4年前就可以是了。
但是，后来黄峥捐了20%股份出去，持股下降到了25%。
同时，他也让出了CEO的职务;然后，就逐渐淡出大家的视野了。
可耐不住，拼多多股价一路飙涨啊，剩下的25%的股权又成中国首富了。
关键是，大家一提到拼多多，就是什么消费降级啊，经济不好啊。
这，着实有点拉仇恨。
当然了，这故事我们也就当一乐子看就行了。
不过，马云当年说过一句话：
“企业家手中的钱，既是个天文数字，也是天大的责任和担当，企业家要对得起这份信任。”
拼多多的成功，只是用一句“低价”、“便宜”、“消费降级”去解释，显然是不够的。
它一定在正确的时间做对了某些事情。
2017年的时候，黄峥写过一篇微信公众号文章叫《把资本主义倒过来》。
他认为，
既然，巴菲特可以通过保险获得源源不断的资金，然后用这笔资金投资产生复利;他也可以创造一种“保险”，只不过这种保险是反向卖给想要获得生产确定性的工厂的。
他还搞了个模型：
假设有一千个人在夏天时就联名向厂商说要买羽绒服，并愿意按去年的价格出10%的订金，那工厂是愿意给这些人以30%的折扣的。
工厂从他们的联名订单里获得了一种需求的确定性，在这个过程中，其实就是富人在花钱向穷人购买一个“确定要消费”的保险。
所以，叫“把资本主义倒过来”。
后来，就有了拼多多、Temu......
在不同的价值观下，阿里、拼多多、京东做着不同的事。
阿里要“让天下没有难做的生意”，京东说自己是供应链科技公司，其实都是平台，包括平多多。
但前面两者，无论是做流量，做物流等等，基本上都是从商家的视角，因为商家需要。
事实上，从一开始黄峥就认为，拼多多是另一个维度的电商，跟淘宝、京东完全不一样。
不过，也正是这种“不一样”，使得拼多多在商家和用户端造成两极分化的评价。
拼多多要“拼得多，省得多”，核心优势是拼单+白牌，价值导向更偏向于购买者。
黄峥思考的是，如何用商业手段解决资本主义的劣根性，如何让富人心甘情愿地向穷人让利。
低价只是拼多多阶段性获取用户的方式，拼多多对性价比的理解是“始终在消费者的期待之外”，它的核心不仅仅是便宜，更是满足用户占便宜的感觉。
这个就触及到人性了。
商户和用户，某种程度上是鸡生蛋蛋生鸡的问题;用户、商家、平台本身也是相互依存的关系。
一个健康的电商平台生态，要把消费者、商家和平台的长期利益深度地捆绑在一起。
这几年，很多事情一直在变，有些变化超出了很多人的认知，不要小看这些变化，这都是历史进程的一个映射。
时代变了，政府的KPI，重心也会变，个人的认知必须也要跟着变，不要墨守成规，不要路径依赖，顺势而为。
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