拼多多狂飙的好日子到头了?
www.163.com 2024-08-29 12:06
这些年，拼多多拳打阿里，脚踢京东，一路高歌猛进，但最近发生的几件事，或许预示着拼多多狂飙的好日子到头了。
美国时间8月26日，拼多多美股股价大跌28.51%，创2018年上市以来单日最大跌幅，创始人黄峥因此失去中国首富宝座。
分析人士认为，拼多多股价大跌，直接原因是业绩不及预期。
8月26日，拼多多发布今年第二季度财报，营收970.6亿元，同比增长86%，低于此前市场预期的999.9亿元;环比增速放缓至11.8%。
另外，也和拼多多董事长、联席首席执行官陈磊悲观的言论有关。
在8月26日财报发布后的财报会议上，陈磊发出未来利润逐步下降的预警，称“目前拼多多的全球化业务正面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受非正常商业因素的干扰变多，未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放缓将是必然结果。”
陈磊说，由于电商行业的竞争日益加剧，未来利润将逐步进入下降趋势，公司将牺牲部分短期利润以换取长期健康增长。接下来公司短期的利润不排除会有波动，但是利润逐渐下降的大方向不可避免。
陈磊还称，拼多多当前仍然处于投入阶段。在激烈的行业竞争和外部环境所带来的不确定性之下，拼多多管理层认为，当前和可预见的未来几年没有必要进行资本层面的回购或分红。
一般来说，公司核心管理层很少主动“唱空”公司未来的发展前景，陈磊的“唱空”言论引发市场普遍担忧。
高盛在最新报告中就指出，导致拼多多股价大跌的直接原因一个是被拉高期望的投资者，另一个是“劝退”市场的管理层发言。
有网友调侃，陈磊成功将黄峥从中国首富的位置上拉下来了。
在一见财经看来，尽管这看起来是一句戏言，但离开中国首富之位，对于一直以来都想低调，淡出公众视野的黄峥来说，未必是一件坏事。
拼多多业绩不及预期，股价大跌，或许预示着整个电商行业的“拐点”已至。
这些年，拼多多接连逆袭京东和阿里的杀手锏就是“低价”，但这种模式的“红利”似乎已经达到了极限。
上月末，拼多多跨境电商平台Temu上的数百名商家，包围了Temu位于广州市番禺区奥园国际中心的总部大楼，他们要求Temu返还被征收的巨额罚款和售后预留金。
另外，有消息称欧盟正计划向Temu等平台的廉价商品征收关税，以遏制廉价进口商品激增。
Temu被认为是拼多多近两年的增长引擎和第二增长曲线，截至去年12月，Temu的独立访客量达到4.67亿，全球排名仅次于亚马逊。
Temu快速发展的核心基因就是 “卷低价”，通过极限探底的价格战赢得消费者，但代价是极大的削弱了商家的利润，他们的生存空间被极限压缩。
这是这些年商家和拼多多矛盾日益尖锐的本质原因，也可能是终止拼多多狂飙的最大因素。
另外，除了拼多多，最近发生在京东和阿里身上的几件事，也预示着这个电商行业的“拐点”更加明显。
阿里巴巴最近公布的财报显示，首季营收仅增长3.9%，净利下降29%，核心国内电商业务在6月当季更出现萎缩。
8月20日，沃尔玛清仓了京东的股份，受此影响，京东在美国上市的股票在盘后交易中下跌10%，至25.5美元。8月21日，京东港股早盘一度下跌超过12%。
种种迹象表明，电商的好日子可能没多长时间了。
最重要的因素还有来自于高层的政策信号。
上月末召开的中共中央政治会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。
本次会议是二十届三中全会之后召开的第一场中央政治会议，也是“内卷”这个几年前就流行起来的网络词语，首次在如此高规格的会议被提及。
一见财经注意到，尽管会议没有明确指出目前“内卷”严重，需要治理的行业，但有分析人士指出，新能源汽车行业的价格战和电商行业低价竞争或是治理的重点。
经济日报在《防“内卷式”恶性竞争，给电商行业价格战敲响警钟》一文中指出，日前召开的中央政治局会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。这无疑给电商行业价格战敲响了警钟。
不只是不是巧合，就在会议召开的第二天，8月1日，淘宝宣布将优化“仅退款”策略，在“仅退款”规则上将不再“一刀切”式对待所有商家。
多家媒体报道称，阿里巴巴打响了“电商反内卷第一枪”。
“仅退款”规则的发明者是拼多多，后来随着电商平台之间竞争的把热化，这一规则几乎成为所有平台的标配，同时也成为压在商家身上的一座大山，甚至个别消费者利用规则发起“零元购”。
除了阿里巴巴，拼多多似乎也已经嗅到了中央政治会议“反内卷”的政策信号，
在财报发布之际，拼多多宣布，未来一年，投入100亿元扶持新质商家，减免优质商家100亿元手续费。
阿里巴巴和拼多多的新举措，都是对商家让步的一部分，或许他们已经意识到“涸泽而渔”对商家以及整个产业的侵蚀。
在一见财经看来，市场主体之间的良性竞争，应该是技术和创新的比拼，而不是通过规模优势，迫使其他市场主体作出牺牲，这对中国经济的可持续发展是不利的。
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