中新经纬11月15日电 题：“双十一”叠加以旧换新带动10月社零高增长a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　作者 王青 东方金诚首席宏观分析师a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　冯琳 东方金诚研究发展部总监a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　国家统计局数据显示，10月份，社会消费品零售(简称社零)总额45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。当月商品零售同比增速较上月加快1.7个百分点至5.0%，餐饮收入同比小幅加快0.1个百分点至3.2%。a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　10月社零增速回升主要受以下三方面因素拉动：首先，在支持耐用消费品以旧换新政策加码推动下，10月汽车、家电等产品销售显著升温。当月限额以上汽车零售额同比增长3.7%，家用电器和音像器材零售额同比增长39.2%，增速较上月分别加快3.3和18.7个百分点。这两类作为社零大项，其销售提速对社零整体增速拉动作用明显。其次，9月下旬以来一揽子稳增长政策密集出台，股市上涨动能增强，加之10月房地产成交和价格走势传递出积极信号，预期向好和财富效应可能也对10月消费起到一定刺激作用。最后，今年“双十一”预售在10月14日启动，比去年提前了10天，也会拉升当月社零同比表现。这也反映于，1-10月社零中的实物商品网上零售额累计同比较前值加快0.4个百分点至8.3%。a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　值得一提的是，除汽车、家电等零售额增速受益于以旧换新政策而大幅加快外，10月限额以上可选消费品零售额增长普遍提速，显示消费结构有所优化。具体来看，在房地产市场边际回暖带动下，10月家具零售额同比增长7.4%(前值0.4%)、建筑及装潢材料零售额降幅收窄至-5.8%；主要受“双十一”预售提前以及消费者预期提振，10月服装、化妆品、通讯器材、体育娱乐用品、文化办公用品、金银珠宝零售额同比均有不同程度提速，其中，化妆品零售额同比大幅加快44.6个百分点至40.1%，金银珠宝零售额同比降幅收窄至-2.7%。a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　另外需要指出的是，社零数据更多反映居民商品消费走势，从服务消费来看，1-10月服务零售额累计同比增长6.5%，明显高于同期社零累计同比增速3.5%。a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

　　展望后续，在新一轮稳增长政策发力背景下，预计促消费政策还有加码空间。同时，政策面加力等因素也有利于提振居民消费信心。此外，10月存量房贷利率下调，也有助于继续激活居民商品消费动能。就11月社零同比而言，尽管今年“双十一”提前对11月社零同比影响偏负面，但从两年和四年平均增速来看，去年11月社零基数进一步走低，这将对冲“双十一”提前影响，继续推升今年11月社零同比表现。由此，我们预计，11月社零同比有望提速至5.0%以上。(中新经纬APP)a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

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责任编辑：张芷菡a2M即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com