安永：中企出海进入新阶段，“一带一路”共建国家投资增速显著高于整体增速

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21世纪经济报道记者吴斌上海报道

2月5日，安永大中华区发布《2023年中国海外投资概览》，2023年中国全行业对外直接投资同比增长0.9%，达1478.5亿美元，非金融类对外直接投资同比增长11.4%，增长较快，其中对“一带一路”共建国家投资增速大幅高于整体增速。去年中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3%，已连续三季度环比实现增长，大额交易较上年明显增多。

在安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚看来，中企出海已进入新阶段，以中国技术和中国品牌为代表的一大批优秀企业正在加速海外布局，探索新增长点；同时，中企近年来的产业转型升级成果也正在加速对接全球数字经济、绿色经济和产业链重塑等发展趋势。

展望2024年，周昭媚预计，全球进入超级大选年，世界地缘政治格局将面临更严峻挑战，而中国坚持高水平对外开放的政策没有变，在企业寻求发展的强劲动力下，预计“走出去”仍是许多中企的增长战略。

“一带一路”共建国家增速显著高于整体增速

具体来看，2023年中国全行业对外直接投资1478.5亿美元，同比增长0.9%（以人民币计为10418.5亿元人民币，同比增长5.7%）；其中非金融类对外直接投资1301.3亿美元，同比增长11.4%（以人民币计为9169.9亿元人民币，同比增长16.7%），对“一带一路”共建国家非金融类直接投资318亿美元，同比增长22.6%（以人民币计为2240.9亿元人民币，同比增长28.4%），占同期总额近四分之一。根据国家外汇管理局公布的数据，2023年人民币较上年贬值4.55%，使得以美元计的对外直接投资增长率相对较低。

中国全行业对外直接投资额（亿美元），来源：《2023年中国海外投资概览》

海外并购方面，2023年，中企宣布的海外并购总额为398.3亿美元，同比增长20.3%，已连续三个季度实现环比增长；宣布的并购数量为457宗，同比下降16.3%。值得注意的是，2023年大额交易较上年明显增多，2023年交易金额超过5亿美元的海外并购达21笔，比2022年多13笔。中企在“一带一路”共建国家宣布的并购总额为173.4亿美元，同比增长32.4%，高于整体增速；宣布的并购数量为185笔，同比下降2.6%，降幅低于整体降幅。中企在“一带一路”共建国家并购的占比较上年同期增长四个百分点，达44%。

中企宣布的海外并购交易金额（亿美元），来源：《2023年中国海外投资概览》

在“一带一路”共建国家，中企并购主要聚焦先进制造与运输、电力与公用事业以及TMT行业，合计占中企在共建“一带一路”国家并购总额的62%。

按并购金额计，2023年，中企海外并购前三大热门行业为TMT、先进制造与运输业以及医疗与生命科学行业，共占总并购额的53%；除金融服务业外，其他行业宣布的并购额均有不同程度的增长，其中油气和消费品行业增幅较大。按并购数量计，前三大热门行业为TMT、先进制造与运输和金融服务业，共占总量的55%；并购数量仅有金融服务业及电力与公用事业录得增长。因此，电力与公用事业为本期唯一录得金额、数量双增长的行业。

此外，2023年，中企对外承包工程新签合同额2645.1亿美元，同比增长4.5%，创下近五年新高；在“一带一路”共建国家新签合同额2271.6亿美元，同比增长5.7%，占同期总额的86%。中企对外承包工程完成营业额1609.1亿美元，同比增长3.8%；在“一带一路”共建国家完成营业额1320.5亿美元，同比增长4.8%，占同期总额的82%。

中国对外承包工程新签合同额（亿美元），来源：《2023年中国海外投资概览》

区域分布特点显著

2023年，中企海外并购目标行业依然有较明显的区域分布特点。TMT和医疗与生命科学行业均是北美洲和欧洲二分天下；电力与公用事业行业的海外并购84%集中于拉丁美洲，并且过去五年（2019-2023），该行业近六成海外并购均在拉美；石油与天然气行业在2023年录得过去五年首个超过15亿美元的大型交易，为中企收购巴基斯坦某炼油公司。

中企宣布的海外并购行业与各大洲分布（按交易金额），来源：《2023年中国海外投资概览》

中企在亚洲宣布的并购金额为117亿美元，同比下降10.2%。亚洲已连续第五年保持最受中企青睐的投资地区，其中新加坡、哈萨克斯坦、韩国和印度尼西亚更上榜2023年中企前十大海外并购目的地；亚洲石油与天然气、先进制造与运输和消费品行业的海外并购同比录得较大增长。中企在亚洲共宣布并购167宗，同比下降11.6%，TMT行业的并购数量最多，占亚洲总并购量的近三分之一。展望2024年，亚洲或将继续引领全球增长。

中企在欧洲宣布的并购金额为104.7亿美元，同比下降6.7%；宣布并购138宗，同比下降21.6%。按并购金额计，热门行业为TMT、先进制造与运输业以及医疗与生命科学行业；主要目的地为英国、德国、波兰和荷兰，合计占中企在欧洲宣布的并购总额的83%。展望2024年，尽管欧洲经济增长面临多重压力，但随着通胀放缓和就业市场好转，欧洲市场较强的购买力仍是许多中国企业“走出去”的重要考量之一。

中企在北美洲宣布的并购金额达99.2亿美元，同比增长133%，这一显著增长主要由于2022年较低的基数。中企在北美的并购主要投向TMT行业（占比51%）和医疗与生命科学行业（占比24%）；宣布并购86宗，同比下降2.3%。2024年，美国将进行总统换届选举，其经济和对外政策仍面临诸多不确定性，中企在投资和经营时仍应保持谨慎态度，提高风险管理意识。

中企在大洋洲宣布的并购金额为35.3亿美元，同比增长115.2%，主要投向澳大利亚的消费品、采矿与金属业，各约占三分之一；宣布并购37宗，同比下降19.6%。2023年随着中澳关系回暖，两国经贸关系也逐渐恢复，预计未来两国将加强在应对气候变化、新能源和绿色基础设施等领域的合作。

中企在拉丁美洲宣布的并购金额为34.8亿美元，同比增长82.2%，主要投向秘鲁的电力行业；宣布并购19宗，同比下降42.4%。2023年，中国和拉丁美洲关系稳步发展，提升了与委内瑞拉、哥伦比亚、乌拉圭和尼加拉瓜四国的关系；截至2023年底，中国还已吸引了22个拉丁美洲国家共建“一带一路”倡议，预计未来中拉将继续拓展在基础设施、能源电力、社会民生等领域的合作。此外，中企在非洲宣布的并购金额为7.3亿美元，同比下降30.1%；宣布并购10宗，同比下降28.6%，埃及为最受欢迎的并购目的地。