多家理财公司近期披露数据显示，2023年下半年权益类产品规模有所下降。从全市场资产投向来看，权益投资占总投资资产的规模仍然极低，且自2021年末的3.27%下滑至2023年末的2.86%。
虽然银行理财客户风险偏好较低，但长远来看，布局权益投资仍有必要性。业内人士认为，理财公司需要将权益投资能力作为核心能力进行培养，通过机制创新、主动跟投等动作吸引更多潜在客户关注。产品布局方面，业内预计理财公司目前将以布局红利、低波策略为主，后续将适时发行黄金策略、REITs策略和打新策略产品布局权益类资产。
权益投资占比下滑
近一个月以来，银行理财公司陆续披露2023年下半年理财业务报告。数据显示，相比2023年上半年末，多家理财公司权益类产品规模下半年有所收缩。例如，高盛工银理财权益类产品存续规模从2.51亿元下滑至2.01亿元，杭银理财权益类产品存续规模从20.52亿元下滑至17.32亿元。
从资产投向来看，部分理财公司的权益投资规模和占比也有所下滑。以建信理财为例，2023年末该公司穿透后的权益投资金额为117.14亿元（占总投资资产的0.76%），而2022年末该数据为204.34亿元（占比1%）。
全行业来看，权益投资规模在理财行业占比极低。2023年末，银行理财投资的权益类资产规模为0.83万亿元，占总投资资产比例为2.86%，而2021年末、2022年末规模分别为1.02万亿元、0.94万亿元，分别占总投资资产比例为3.27%、3.14%。
在业内人士看来，目前权益投资规模降低，固然与受股市下跌影响，导致净值被动下行有关，但主要原因还在于客户风险偏好降低。银行理财一直担当“类存款”的角色，承接的是银行存款客户的理财需求，而这类客户对于权益类资产的需求很低。
投资能力建设不容懈怠
虽然客户对权益类资产的需求有限，但展望未来，业内人士认为，权益投资能力建设不容懈怠。
“理财公司权益投资能力不能缺失，需要提前布局含权产品，否则在行情来临时会错失很多机会。”有股份行理财公司高管对中国证券报记者表示，公司去年末以来有布局含权产品，并在体制机制方面进行创新。招银理财总裁钟文岳曾明确提出“权益投资能力应成为银行理财公司核心能力之一”。
在权益投资能力培养方面，据招银理财相关负责人介绍，公司自营投资除了积极利用久期、杠杆、骑乘等策略进行固定收益类资产投资以外，也在积极加大权益类业务，红利策略表现较好。委外投资方面，主要借力公募基金的投资能力，通过深挖策略稳定、投资逻辑有效的公募管理人和编制逻辑精准匹配公司投资目标的指数工具，推荐形成高分红主题基金池，对自主投资形成有效补充。
在含权产品发行上，银行理财公司保持渐进式创新。兴银理财多资产投资部总经理叶予璋表示，兴银理财将择机发行套利类策略（股票打折对冲策略、定增策略等）、红利策略、可转债策略、优先股策略等相对低波策略的含权产品，新策略上即将发行黄金策略、REITs策略和打新策略产品，同时港股策略以及海外策略产品也在重点研发过程中。
“进入2024年，投资者对含权的固收+产品要求更高的确定性。在产品结构上，考虑到投资者风险偏好不高，我们在含权产品上增加期权结构和‘目标盈’设计，使得产品具备止盈和止损功能。”叶予璋说。
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