展望2024年，可能有哪些投资风口？银行理财公司认为，在货币财政政策发力、美联储加息周期结束、国内库存周期启动盈利复苏等因素的影响下，宏观经济底部支撑较强。银行理财公司仍将以固收类资产为主要配置方向；权益投资方面，低估值类资产（红利、港股、大盘蓝筹等）和成长性板块（科技、医药等）均有投资机会。
宏观政策基调整体偏积极
理财公司表示，政策方面，从中央经济工作会议“以进促稳”“先立后破”的表述来看，预计宏观政策基调整体偏积极，2024年有望成为宏观经济复苏年。
“整体来看，2024年经济底部支撑较强，政策着眼于长期高质量发展，经济增速预计保持平稳。”中邮理财高级业务专家唐倩华表示，中央经济工作会议明确“先立后破”的基调，要求积极稳妥化解房地产风险，统筹好地方债务风险化解和稳定发展，财政政策适度加力，货币政策灵活适度。这些举措对2024年宏观经济企稳将起到积极作用。
“2023年9月末启动大额特殊再融资债发行，10月末落地特殊国债，意在理顺地方资金问题，加大逆周期调节力度，为2024年经济开门红做前置性准备，隐含了较高的经济增长诉求，为2024年的经济复苏提供了有力支撑。”招银理财党委委员董倩说。
具体到财政政策和货币政策，董倩表示，预计财政政策基调偏积极，中央财政有望进一步加码扛起稳增长“大旗”，投放节奏进一步前置，资金应用效能将有所提高；预计货币政策延续偏宽松基调，降准降息仍然有空间，同时结构性货币政策规模或将加码，让资金直达实体，提高货币政策效能。
A股结构性机会显现
具体到大类资产配置，唐倩华表示，2024年，利率周期波动、中枢向下的趋势没有变，债券仍然可以保持中性偏高的配置水平。银行理财在追求绝对收益目标下，仍将以固收类资产为主要配置方向，挖掘细分品种投资机会，权益投资会更加关注指数类、量化类工具的运用，探索股权投资等新模式。
“2023年8月以来，整个债券市场呈现‘熊平'走势，短端利率上行幅度大于长端，其背后的原因主要是地产相关政策逐步出台、宽财政积极发力，这些动作表明稳增长动力足，从而压制了债券的做多情绪。从资产定价来看，中短端品种的价格回调风险可控。从组合配置来看，建议持续关注中短端高等级信用债。”贝莱德建信理财公司拟任首席多资产投资官刘睿说。
对于权益市场，唐倩华认为，当前股市估值处于低位，同时发达市场加息周期结束，A股已逐步显现长期配置价值。兴银理财权益投资部总经理蒲延杰预计，2024年股市震荡修复，仍以结构性行情为主，低估值类资产（红利、港股、大盘蓝筹等）和成长性板块（科技、医药等）均有投资机会。杭银理财研究部副总经理（主持工作）周宇坦言：“我们比较看好高端制造智能化赛道。以人形机器人为例，它与汽车、机床、工控等细分领域的供应链有较多重合。人形机器人目前处于早期阶段，高度不确定性和巨大的投资机会并存。”
理财收益优势更加凸显
理财公司表示，2024年，理财规模有望企稳并小幅增长，随着居民风险偏好逐步回升，理财产品配置结构将趋于均衡。
“一方面，居民超额储蓄持续增长，2023年理财产品破净率维持在低位、收益表现整体稳健，将吸引居民储蓄流入理财市场；另一方面，银行存款利率有继续下调空间，理财收益优势更加凸显，部分定存资金有可能转向理财。”兴银理财首席研究官徐寒飞称。
“随着居民对理财认识的提高、经济平稳恢复，理财规模有望平稳回升。”董倩分析，产品结构上，预计当前居民短久期、低波动的资产偏好有望随着收入预期改善、权益市场回暖出现结构上的变化，中长期限类产品及含权类产品的配置需求将小幅提升，产品配置结构将更趋均衡。
对于居民投资，蒲延杰表示，居民可以适时调整投资理财思路，形成多元化配置的观念，在具备一定风险偏好的基础上，提升含权类理财产品等中高风险资产的配置比例。刘睿建议，投资者重视组合投资的优势，通过多资产组合中的不同资产配置，得到分散化效果，增强组合的长期收益风险比。
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