日前，万科发布 2025 年半年度报告，公司今年上半年实现营收 1053.2 亿元，销售金额 691.1 亿元，销售回款率超 100%，多地项目开盘去化率超九成。同时，上半年万科经营服务业务全口径收入 284.2 亿元。此外，截至目前万科已如期完成 243.9 亿元公开债偿还，2027 年之前已无境外公开债到期。dos即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

具体来看，上半年万科营收超千亿，但行业仍在下行周期，亏损仍在扩大，主要是结构性亮点值得关注：（1）销售环节表现突出，销售金额 691.1 亿元，回款率超 100%，多地项目开盘去化率超九成；（2）债务层面，完成 243.9 亿元公开债偿还，且 2027 年前无境外公开债到期，极大缓解了市场对其债务违约风险的担忧。dos即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

行业来看，目前房地产市场在政策刺激下初现止跌回稳迹象，但基础尚不牢固。据统计局数据，1 - 7 月房地产开发投资、新建商品房销售面积等同比降幅仍在扩大，行业内部仍面临库存压力、市场分化等问题。dos即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

展望后市，房地产止跌回稳仍是重要目标，随着“金九银十”房地产销售旺季的到来，当下市场虽整体低迷，但政策持续发力（据中指研究院统计，今年前7个月，全国各地共出台房地产相关政策超370条），刺激住房消费需求，未来政策面有望持续坚实，或有更多利好出台，助力房地产市场止跌回稳。dos即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

具体到A股市场，光大证券指出，地产板块基金持仓达历史冰点，叠加降息催化（美联储9月降息有助于缓解人民币贬值压力，给中国降息提供机会窗口），政策宽松预期强化（地产开发增速降幅仍在扩大），板块配置性价比凸显，聚焦结构性机会：（1）受益于改善性需求释放；（2）城市更新主力；（3）经营业绩稳健的央企龙头。dos即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com