2月的最后一天，比亚迪(002594)再出“王炸”，继秦、唐、汉车型后，宋和海豹也宣布推出荣耀版，而这连日来愈演愈烈的“降价潮”，似乎让跟进比亚迪变成了其他车企不得不走的一步棋。
而竞争也不只是新能源车企之间，此前“油电同价”已然给合资燃油车厂商带来了很大压力，今年的“电比油低”还将继续蚕食合资燃油车的市场，所以，不论是燃油车厂商想扭转颓势，还是新能源车企想站稳脚跟，价格战都是车企们持续吸引客户、提升市占率的重要手段。这一切或将如同华创证券研报所指出的“2023-2024 年可能诞生将载入中国车市史册的‘价格战’”。
但价格战下，各方的悲喜并不相同。
车市价格战的“火“烧向上游 电池降本仍有下探的空间
车市的“卷“，于消费者而言，意味着更少的价格和更多的选择，但对新能源车产业链上游来说，则是下游终端车厂向上释放出的“压价”信号。
区别于燃油车的是，电动车上游的主要成本是电池、电机和电控，而电池作为电动车的核心，也是其最大成本，占比可达40%以上。所以，“压价”更多是体现在压低电池方面的价格，倒逼电池降本，以达到控制成本的目的。
事实上，除了像比亚迪这样做电池起家的车企可自控电池成本外，其余车企则需要通过商务议价来压低电池价格，而不同前些年的是，因为中国动力(600482)电池产能过剩和碳酸锂价格持续走低的原因，这次的谈判桌上，车企逐步掌握了电池的议价权。
但电池企业的内卷丝毫不亚于车企，从制造、采购、技术各维度出发进行成本控制。网络中有相关报道指出，宁德时代(300750)当前正梳理产线资源，推动降本；比亚迪旗下弗迪电池也下发内部通知，敦促降本；蜂巢能源2024年经营目标中的降本增效方面，是要将制造降本降低40%，采购成本加技术成本要降20%。
蜂巢能源董事长杨红新更是在第四届电池日上坦言，“我也给一些核心供应商提出了要求，2024年，我们希望原材料采购降本的幅度达到15%-20%，这个压力非常巨大，但是我们需要一起想办法解决，否则整个在行业竞争当中就很难生存下去”。
而在电池降本上，也有业内人士透露称，制造成本降低空间有限，电池降本的重点仍放在采购成本上，2024年材料成本还有很大下降空间，单从正极材料方面来看，2024年预计将下降到30%。由此可见，向上游压价或将成为2024年产业链条中的关键词。
经营压力之下，产能出清仍是材料厂主基调
正极材料、电解液、负极材料、隔膜，是当前锂离子电池的四大关键材料，其背后所对应各大小的材料厂，也是电动车厂商在“价格战”中要压价和降低采购成本的主要企业。
其中，以磷酸铁锂、三元材料等为主的正极材料厂不仅要承受着压价的困扰，还需承受锂盐价格倒挂所带来的影响，从近期多家锂电正极材料企业公布的2023年业绩预告或业绩快报来看，当升科技(300073)(300073.SZ)净利润预计同比下降11.45%～18.09%；容百科技(688005)(688005. SH)净利润同比减少56.17%；长远锂科(688779. SH)净利润亏损约1.24亿元；万润新能(688275. SH)净利润亏损15.05亿元。多家正极材料企业业绩均因原材料波动而分别出现不同程度的下滑甚至亏损。
对这一颓势，相关企业解释称“原材料和产品销售价格出现大幅下滑，业绩相应下降”，资料显示，电池级碳酸锂2023年近乎全年暴跌，直至跌破10万关键点位，由此部分澳矿企业开始减停产。
业内人士表示，2023年正极材料行业竞争激烈，叠加原材料波动、库存积压，2024年，正极材料厂商或将持续减产，仍以消耗自身的库存为主。
同样处在产能过剩，且受到原材料价格波动影响还有电解液企业，从行业头部企业业绩来看，天赐材料(002709)(002709.SZ)2023年净利润19亿元，同比下降66.61%、新宙邦(300037)(300037. SZ)预计净利润9.9亿元～10.5亿元，同比下降43.70%～40.29%、多氟多(002407)(002407.SZ)预计净利润5亿元，同比下降73.89%。而腰部的电解液企业，部分则已经出现亏损，如永太科技(002326)(002326.SZ)预计2023年度净利润亏损4.5亿~6.5亿元，深圳新星(603978)(603978.SH)2023年度则亏损扩大到9800万~14700万元。
而对于电解液领域的业绩普遍承压，天赐材料在业绩快报中给出详细说明：电解液产品单位毛利减少导致利润下降；正极材料前驱体磷酸铁产品新产能爬坡缓慢，面对市场价格持续下降，该业务整体盈利情况不及预期；在原材料价格大幅波动及市场环境影响下，碳酸锂及正极材料磷酸铁计提存货跌价准备有所增加，进一步影响公司利润。对此，天赐材料已于2023年四季度开展碳酸锂期货套期保值来应对原材料价格的波动影响。
日前发布业绩快报的负极材料企业贝特瑞(835185.BJ)业绩也出现下滑，原因仍是产品销售价格下行，换言之，也是电池企业为保障自身利润，对整体负极材料企业利润的压缩。
整体而言，2024年正极材料、电解液等上游材料厂或仍将承受高成本和低售价的双重经营压力。
下行周期后，头部企业或呈现市占率和盈利的明显提升
尽管当前材料行业仍然面临诸多挑战，且出现不同程度的业绩下滑，但头部企业的成本优势和规模效应仍比较可观，且值得注意的是，长期来讲，每一轮周期的底部后，材料端的头部企业和规模型企业均会呈现市占率和盈利的明显提升。
以电解液材料为例，天风证券(601162)在2021年4月份发布的专题研究报告中提到，天赐材料在新能源两次行业周期底部后，市占率均有较大幅度的提升，2018年补贴政策调整后，以低价策略快速抢占市场，提升市占率；2020年的行业电解液环节盈利承压，行业加速洗牌，市占率进一步提升。此外，在天赐材料发布“质量回报双提升”行动方案后，东吴证券(601555)也给了“考虑公司处于周期底部，未来价格恢复利润弹性较大，维持‘买入’评级”。
值得注意的是，东吴证券在今年1月份发布的电动车2024年策略中提到，目前电解液的核心原材料六氟磷酸锂价格已跌至底部区间，三线厂商已处于亏损状态，龙头的成本优势仍大幅领先竞争对手。而周期后的市占率，国信证券(002736)的公司研报中指出，预计2024年全球锂电池出货量1382GWh，同比+13%，对应电解液需求150万吨，2024年天赐材料全球市场份额有望提升至32%-34%。
实际上，隔膜方面也是如此，国海证券(000750)在2019年初的报告中表示，2018年补贴政策调整后，隔膜行业大量企业产能利用率下滑，恩捷股份(002812)(002812.SZ)趁此主动降价，中小企业普遍亏损，而其湿法隔膜市占率迅速从2017年25.64%提升至2018H1的35.13%。
此外，海通证券(600837)在其发布的“锂电池材料年度综述”中表示，尽管未来竞争会更加激烈，但在市场优胜劣汰的调节机制作用下，行业龙头仍有较确定的扩产达成率，将凭借技术领先和规模效应，取得相应的市场竞争优势。
而对于这一下行周期何时结束，行业春天何时回归，东吴证券在电动车2024年策略中也提到，预计2024年半年度底部将出现，2024年下半年磨底，预计2025年部分格局较好环节将率先走出，产业链将延续强者恒强，板块重拾成长性。
本文链接：http://www.gihot.com/news-5-2168-0.html终端车企价格战带来上游材料降价压力，降本压力下产能加速出清
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