原标题：信托业服务央国企高质量发展，助力培育新质生产力
张耕悦
2023年以来，习近平总书记对发展新质生产力作出一系列重要论述，深刻回答了“什么是新质生产力、为什么要发展新质生产力、怎样发展新质生产力”等重大理论和实践问题，为信托业服务新质生产力、推动高质量发展提供了新方向和新机遇。2023年10月召开的中央金融工作会议提出“坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展”“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，发展科技金融，服务新质生产力，成为金融高质量发展的五个重点领域之一，也是信托业特色发展之路的重要锚定点。
新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。央国企作为国民经济的重要支柱，在推动新质生产力发展中承担核心使命和任务。加快形成同新质生产力相适应的新型生产关系，是深化央国企改革推进高质量发展的鲜明导向。信托制度具备财产独立和破产隔离的特征，能够实现权益重构和利益安排，以及受托职责的法定化和积极化，可以在所有权和使用权、在公平和效率之间发挥整合和联接作用，对服务构建新型生产关系具有特有的制度优势。信托行业把服务央国企作为重要的战略主线，能有效推动金融资源集聚到重点领域和薄弱环节，满足经济社会发展和人民群众金融服务需求，是践行金融工作的政治性、人民性定位的重要体现。
央国企培育和发展新质生产力的核心，是以创新为引领，深度融合创新链、产业链、资金链和人才链，形成“科技—产业—金融”良性循环。信托业可以围绕“科技创新、产业升级、资本引入、创新人才培育”四个维度，基于央国企及其上下游产业链的需求，提供多样化服务，赋能央国企价值创造，做好科技金融大文章。
一、坚持把助力科技创新作为信托业服务央国企发展新质生产力的核心要素
党的二十大报告要求加快实施创新驱动发展战略，加快实现高水平科技自立自强，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战。在新型举国体制下，央国企是实现国家战略需求，优化国有资本布局，推动科技创新和产业创新深度融合的主力军。信托公司协同系统性重要金融机构、高校及科研院所，发挥信托资金和服务功能，增强对央国企科技创新的系统性服务能力。
1.服务央国企强化科技创新主体地位。信托业运用信托制度的资金集合优势，围绕央国企产业链，配合央国企以投早、投小、投长期、投硬科技为导向，协助发掘适宜的产业投资项目，支持提升创新产业链供应链的韧性和安全水平。引导市场化价值投资，沿产业链配置信托业务链，助力央国企打造现代产业集群和技术策源地。协助推进央国企开放其拥有的众多应用场景，推动科技成果广泛转化应用。
2.面向创新产业需求构筑科创合作平台。央国企深度融入国家攻关体系，承担国家重大科技任务，在科技重大攻关和前沿技术研发领域有强烈的协同攻关的需求。信托业发挥资源平台的功能，协助央国企与高校和科研院所建立跨领域、多学科、大协作的创新平台，通过学科共建、设立研发基地等方式，促进科技与产业供需对接、合理匹配，支持持续产出重大原创性、颠覆性科技成果。
3.助力畅通科技成果转化通道。信托制度在优化传统产权制度上具有较强的优势，有助于促进知识产权保护，鼓励研发投入，加速新技术商业化进程。信托业应发展知识产权财产权、知识产权托管服务、知识产权投融资、知识产权证券化等服务，通过专业管理和运作，将无形资产转化为支持创新发展的资本。一方面为高新技术权利人的知识产权价值转化赋能，有助于加快央国企推进科技成果赋权改革。另一方面，可以有机地将央国企原始创新、科技创新与市场需求、产业需要进一步融合，更加强调市场导向，增强科技创新整体效能。
二、坚持把服务产业升级作为信托业服务央国企发展新质生产力的重大任务
习近平总书记指出，新质生产力“由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生”。信托行业以支持强化国家战略科技力量，发挥央国企主体作用、筑牢现代化产业体系基底作为重大任务，围绕强链、补链、延链的产业链需求，提供定制化、综合化的金融服务，积极引导社会资本与不同需求的科技创新企业深度融合，推动传统产业的改造升级和新兴产业的培育壮大。
1.发展壮大新兴产业。信托业应着眼战略性新兴产业，结合自身资源禀赋，厚植产业研究能力，培养资产发掘和资产定价能力。加强与国有投资公司等机构的合作，挖掘细分赛道。优化投贷联动服务模式，参与央国企主导产业基金，积极引导社会资金、耐心资本，“做精做熟做强”，培育更多“独角兽”和“隐形冠军”。
2.改造提升传统产业。央国企作为建设现代化产业体系的引领者，是推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型升级的重要中坚力量。信托业积极履行受托人职责，协助央国企挖掘传统制造业领域的改造更新机会，综合运用股权、债权、夹层、收益权等多种方式，为产业的技术设备改造升级提供投融资服务，推动传统产业提质降本增效。
3.积极推进绿色低碳。绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。信托业应聚焦可再生能源、资源循环利用、生态系统增汇等重点领域，支持央国企及其上下游高碳产业的减排项目和技术，确保融资充分性和均衡性。激活绿色资产价值，开发碳汇资产质押、林权抵押、取水权质押等绿色资源融资产品，为节能降碳央国企提供资金，鼓励节能减排设备的租赁和购买，推动低碳零碳负碳技术创新应用。信托业还应配合央国企收并购战略，带动上下游供应链发展，支持上市公司增发，赋能绿色产业链延展。
三、坚持把引入多元资本作为信托业服务央国企发展新质生产力的重要方向
党的二十届三中全会提出，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。信托制度的本源是履行受托人职责、服务委托人。信托业的委托人包括银行、证券、基金、理财子公司等各类专业机构投资者，有能力合纵连横聚集全行业金融资源，提供多层次、多品种、差异化的综合金融资本服务，助力央国企优化产业布局。
1.积极发挥资本市场功能。近期国务院出台的《公平竞争审查条例》对各地方招商引资模式影响巨大，信托和基金产品或将成为产业创新的重要融资渠道。信托业积极践行专业机构投资者的担当，发展战略配售、定向增发等证券投资业务方式挖掘投资机会。应发行科创主题的标准化资管产品或参与投资科创主题的权益类信托，引导各类资金资源向央国企的技术革新与产业升级聚集，助力资本市场与科技产业有效互动和良性循环。
2.支持国有资本投资运营。信托业通过战略投资、融资类信托、财产权信托、受托服务等方式，推动央国企加大投资力度，促进产业链和供应链的上下游协同，打造高端产业竞争力集群，有利于形成央国企新质生产力的创新投资生态，激活新旧动能转换和产业焕新。
3.提升资产利用效率。信托业引入社会资本作为战略持股人，参与国企混改，积极推动央国企实现整体上市或核心资产上市。发展以信托机构为主要发行机构的银行间信贷ABS和ABN资产证券化业务，通过资产证券化引入长期资金。信托业应作为管理人，应与会计师事务所等联合自建资产估值模型提供估值服务，响应中国特色估值体系，存量资产的合资、合作、联营、兼并、重组、上市等各种经济活动，有效盘活存量资产，释放发展空间。
四、坚持把支持培育科技创新人才作为信托业服务央国企发展新质生产力的第一资源
习近平总书记强调“科技创新靠人才，人才培养靠教育，教育、科技、人才内在一致、相互支撑。”人才体系构建与创新活力释放需要完善相关配套制度。信托运用特有的风险隔离优势，围绕知识、技术、人才的市场价值，发展以绩效激励、福利保障、效益实现为信托目的的服务信托，支持健全要素参与收入分配机制，激发劳动、知识、技术等生产要素活力。
1.支持央国企深化人才工作机制创新。央国企科技创新战略目标需要相匹配的人才保障机制。信托业应发展员工持股信托、薪酬福利管理服务，发展高管人员股权激励计划，科技骨干人员的专项激励计划、长期服务计划等信托服务，协助央国企实施科技型企业股权与岗位分工激励、上市公司股权激励、科技成果转化收益分享等匹配不同企业不同岗位的中长期激励机制，优化科技人才的薪酬制度，支持构建完备的人才支撑体系。
2.多措并举激发央国企人才活力。以信托服务促进知识产权保护运营、保障收益，通过积极联络转化路径、灵活设计收益分配机制等方式，推动知识产权转化、创新人才激励机制；发展慈善公益信托吸纳社会资本为央国企的创新科技研发、创新科技人才提供奖励，集合社会力量激发央国企的创新潜力。
在做好科技金融大文章，服务发展新质生产力的目标下，信托行业坚守受托人定位，围绕央国企高质量发展的需要，协调系统性重要金融资源，并结合自身禀赋，持续加大信托服务创新力度。需要进一步推动监管机构出台细化指导政策和配套措施，为信托业开展科技信托模式创新提供有力支持。以及进一步有序增加金融科技投入，增强金融科技能力，实现风险管理、产品设计、流程服务以及金融科技人才队伍等全方面的提升与创新，更有效、专业、针对性地响应央国企创新主体的需求。
（作者单位：陆家嘴信托公司）
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