段永平带着他的投资哲学再度搅动风云。
段永平最新千亿持仓曝光
在中国投资界，段永平的名字始终与“价值投资”深度绑定。这位早年创立小霸王、步步高，后转型为职业投资人的传奇人物，凭借对苹果、茅台等企业的精准布局，奠定了其“中国巴菲特”的江湖地位。
因此，段永平的每一次行动都备受瞩目。
近日，段永平在美国管理的一个投资账户“H&H International Investment”提交的最新数据显示，截至2024年四季度，段永平持有8只美股，持仓市值145.16亿美元，约合人民币1053亿。
图源：ETF进化论
相比三季度末，段永平管理的H&H四季度减持苹果、伯克希尔B、谷歌C、迪士尼、莫德纳；增持拼多多、西方石油和阿里巴巴。
具体来看，苹果一直以来是段永平的头号重仓股，截至2024年四季度末，其管理的H&H持有苹果的市值达102.33亿美金，持仓占比为70.50%，较上季度减持1190万股。此外，还减持谷歌130万股，持股数量降至377万股，期末持股市值为7.17亿美元。此外，还小幅减持了伯克希尔哈撒韦和迪士尼。
值得注意的是，H&H基金四季度继续大幅加仓拼多多，增持332万股，期末持股市值为7.01亿美元，仅次于谷歌持仓，升至第四大持仓。
截至2024年底，H&H基金的前五大重仓股分别是苹果、伯克希尔、谷歌、拼多多、西方石油，期末持股市值分别为102.33亿美元、16.41亿美元、7.17亿美元、7.01亿美元、6.7亿美元。
值得一提的是，今年1月，段永平还回到了母校浙江大学，与师生进行了长达一个半小时的面对面提问的交流活动，分享了许多“干货”，其中包括对苹果、拼多多等市场热点话题的独到见解。
图源：浙江大学公众号
谈到苹果，整体来说，段永平认为，苹果的生意模式比可口可乐好。
段永平特别提到了自己与巴菲特的一次晚餐对话，他表示：“晚餐的时候，巴菲特说到他小时候曾经是喝百事可乐的，因为那时百事的价钱只有可口可乐的一半。我说，我觉得苹果的商业模式比可口可乐要好，为什么说苹果商业模式更好，我说你看百事可乐价钱只有可口可乐的一半时，你就喝百事了，但Android和iPhone比价钱差了多少，你看真正的苹果用户没有人在乎，至少在美国是这样，在中国也是一样的，真正使用苹果的人就是用苹果的。他说，i got it！那顿晚餐我们再没聊过苹果”。
段永平与巴菲特
那天晚上我们只说了那么一句话，四年了，他就领会到了。我跟很多人讲过，没有多少人能理解，而他当时一下子就明白了。
至于拼多多，那天有人问，“拼多多和步步高、OPPO、vivo都把本分当作企业文化。但在企业经营上有很大的不同，请问应该如何理解这种差异？”
对此，段永平坦言对拼多多的具体情况了解不多，但对拼多多创始人黄峥的为人和商业理念极为赞赏。
段永平回忆起黄峥最早开始创业的时候，“像黄峥最早开始商业的时候，比如说拼好货的时候，他是非常关心农业，就是想把农产品发出去。他真的做了很多事情，包括他现在做的很多基础建设都是与农业相关。”
另外，段永平提到，现在中国做好全球化的可能只有拼多多和抖音，“在超级碗打广告我到现在也没做到，黄峥做到了……美国几乎所有人都知道Temu。”
段永平持续看好阿里巴巴、拼多多
上文提到，段永平加仓了阿里、拼多多，某种程度上来说，这意味着段永平看好这两家公司的发展前景。
具体来看，段永平的这个投资决策其实并不突然，毕竟，段永平已经不止一次在公开场合提到看好阿里、拼多多。
先来讲讲阿里。段永平对阿里的关注始于对其创始人马云的欣赏。早在2014年阿里美股上市时，他便公开表示：“马云的战略眼光和执行能力，在中国企业家中属于顶尖水平。”
2023年，在拼多多市值短暂超越阿里巴巴之际，段永平也站出来力挺阿里。
当年12月，段永平在投资论坛雪球上发言：“我是不太了解电商（包括拼多多），但我喜欢马云身上的很多东西。过去我觉得马云很了不起，今天我依然这么觉得，和股价无关。我眼里那个马云就是那个骑着自行车随时准备逃跑但依然壮着胆子对着那几个偷井盖的大汉大吼一句的汉子。”
段永平雪球发言
除此之外，近年来，阿里创始人马云频频现身，也同样给出了信号。
近几个月内，马云已经多次亮相。去年11月29日，马云现身阿里巴巴杭州全球总部新园区——西溪园区C区，他笑容满面，手捧咖啡，与多位阿里员工亲密合影。
图源：小红书
紧接着在12月8日的蚂蚁集团20周年庆典上，马云发表演讲，他指出：“从今天来看，未来的20年，AI时代所带来的巨大的变革会超出所有人的想象，因为AI会是一个更加伟大的时代，AI会改变一切，但这并不代表AI会决定一切。”
图源：公众号蚂蚁集团
到了今年，马云的动态堪称频繁。1月7日，在马云公益基金会所创办的乡村教师“腊八之约”活动上，马云又一次亮相并发表了重要讲话。他与老师们深入交流了关于乡村教师和AI时代发展的思考与看法。
图源：微博
2月11日，马云再次现身阿里巴巴西溪园区。他春风满面、精神矍铄，身着印有阿里巴巴logo的衣服，亲切地向园区内的员工挥手致意。
图源：微博
据阿里员工透露，马云此次还参观了闲鱼和夸克两个办公区域，分别由闲鱼总裁季山和阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭陪同。
2月13日，马云现身位于长沙县的盒马鲜生万象汇店，视察了门店多处货架，在寿司等档口驻足，还笑容满面的与员工合影。
图源：小红书
当然，马云这些举动可不是简简单单的“遛个弯”。
2月11日，苹果被曝已选择了阿里巴巴作为其在中国AI领域的重要合作伙伴，后者或将负责为国内的iPhone用户开发AI功能。
2月13日，在阿联酋迪拜举办的World Governments Summit 2025峰会上，蔡崇信出席并发表演讲，正式确认了双方的AI合作伙伴关系。
在AI势不可挡的今天，阿里与苹果的合作意义非凡。
再来说说拼多多。段永平对拼多多的青睐，很大程度上源于对黄峥价值观的认同。
他对黄峥的评价为：“黄峥不是一个趋利的人，很多人不理解这一点，我非常理解。他不是为了挣钱，他也不会蒙你。”黄峥也直言不讳在公开场合直呼段永平是自己的“人生导师”，他表示：“老段对我的影响非常大，我是他下一代的四徒弟。”
黄峥和段永平
据了解，黄峥和段永平在2002年就已经认识了。有说法称，网易丁磊出于对黄峥的欣赏和感谢，黄峥要去美国留学，就把他引荐给了段永平。后来黄峥在个人微信公众号透露，自己在微软实习了一段时间后，听从段永平的建议去谷歌工作了几年，学习到的经验为后续创业打下了基础。
2006年，段永平以62万美元拍下了巴菲特的午餐，就带上了当时才26岁的黄峥。
黄峥和巴菲特
至于当初投资拼多多的决策，段永平提到，做拼多多的时候，是我投了他。
段永平说道，“他让我加入，我问能赚钱吗？他说不知道。我听了成长的速度后说，好吧，我就把它当公益做吧。然后我给他提了个条件，说你想让我投多少，你就再投多少。他其实并不是因为缺钱找我，而是为了把我拉进去做投资人。”
而事实证明，段永平的这个决策也没有错，拼多多到现在也成长为了电商巨头。
段永平常说：“投资的本质是价值投资，核心是挑选那些真正有长期价值的公司，而不是盯着短期的利益。”在电商行业步入存量竞争的时代，段永平的押注能否再次印证价值投资的魔力，时间终会给出答案。
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