日前，在上海证券交易所挂牌上市的中信银行股份有限公司（以下简称“中信银行”，601998.SH）再次发布了一则高层人事公告。
概言之，该行“董事会于2025 年3 月10日收到本行副行长吕天贵先生的辞呈，吕天贵先生因工作调整，辞去其所担任的本行副行长职务”；同时“本行董事会对吕天贵先生任职期间为本行做出的贡献表示衷心感谢”。
注：截图来自于上海证交所网站。
公告已明确吕天贵副行长是因工作调整而辞职，同时又对其贡献表示了感谢，可见应是正常的工作调动安排。
同时，机构之家也注意到，本次又有吕天贵副行长的工作变动，很可能是近期中信银行乃至中信系高管大调整中的一环。
实际上，事情都是人做出来的，特别是身居高位的银行高阶管理者，该层次的人事变动往往会对一家银行的战略规划、经营思路、内部治理等方方面面，产生提纲挈领的重要影响。故而，从去年持续至今、可能还尚未结束的中信银行高管大调整，自然也对该行近年来本已初见成效的变革征程不无影响。
何时高管队伍能基本趋稳、并磨合顺畅，从而使得中信银行这家在业内具有可观规模、以及相当社会影响力的股份制大行重启变革的征程？相信也是业内不少人士所关注和期待的。
本轮大调整，可溯源自方合英行长升任董事长
尽管本轮中信银行的高管大调整，主要是2024年9月谷凌云晋升为副行长、10月贺劲松出任副行长开始；又经历了2025年2月原行长刘成辞职、芦苇代为履职行长；但实则可溯源自2023年8月，方合英行长正式接替朱鹤新、升任该行的董事长后；短时间内多名行长、副行长的更替，使得该行的高管队伍一年半以来、尚未能沉淀趋稳。
本次，又有吕天贵副行长递交辞呈；而剩下的胡罡副行长已从2017年5月任职至今、接近8年之久（原则上已超期服役）；谢志斌副行长也从2019年6月任职至今、接近6年之久。后续，也不排除再行调整的可能性。
中信银行尽管是一家总部位于北京的全国性股份制商业银行，但其最重心的业务地域却是长三角的江浙沪。
而毕业于著名的浙江银行学校后，1966年6月出生的方合英董事长就起步于浙江。从浙江银行学校教师、到1996年12月进入中信银行杭州分行担任信贷部科长，方合英一路升迁至分行党委委员、副行长。后于2007年3月执掌苏州分行，之后远赴北京总行任职，并在2019年3月最终成为中信银行总行行长。
从2019年3月到2023年4月，方合英在行长任上、还是颇有作为的。
限于篇幅和主题、机构之家不做赘述，仅以体现一家银行经营效能的营收利润率指标来反映。剔除利润规模相对偏小的华夏银行和浙商银行后，此前中信银行的运营效能在7家A股上规模的股份制行中是偏低的，从2015年到2020年始终处于倒数第2或第3的位置。
该项指标从2020年的25.15%开始，在其上任一段时间后，从2021年到2023年，27.20%、29.38%再到32.55%，连续3年有了明显的攀升。到2023年末该项关键指标已仅次于招商银行和兴业银行、位居第3位，考虑到一些客观的先天差异，中信银行的这一变革提升还是颇为不易的。
注：历年A股部分上市股份制行营收利润率一览；部分行24年末数据缺失、以3季度数据替代；
基础数据来源：Wind。
“成绩”明显、年龄又尚未到退休之时，那么在合适的时机出现时，方合英升任为董事长也就顺理成章了。
随之，1967年12月出生、当时担任常务副行长的刘成，就脱颖而出、成为了新一任行长。刘成行长曾先后就读于中央财经学院金融系、中国人民大学金融学院等业内知名的名校金融院系，并具有博士学位和研究员职称。
作为一名学术功底扎实的高管，刘成此前还曾长期供职于国家发展和改革委员会、国务院办公厅，具有丰富的发展改革、财政金融相关工作经验；并据公开资料显示，刘成行长在2024年度金融行业CEO排名中高居第5位。
有能力者，自然也会降大任于斯人。从2023年8月正式出任中信银行行长后仅一年半时间，刘成行长就在不久前的2月20日公告离职。尽管尚未有权威消息公布、机构之家也不做证实，但关于其将接替到龄退休的中信建投证券董事长王常青，这一消息已在坊间逐渐传开。
作为中信系高管大调整中的一环，中信银行的这些高管变动可能也有更高层级的统筹考量。
刘成行长辞职后，1971年10月出生的芦苇又回归“老东家”，代为履行行长职责；而本就出身于中信银行的芦苇，在2024年5月才获批正式担任中信信托有限责任公司董事长、任职还不到1年时间。
结合去年9月、10月履新的谷凌云、贺劲松两位副行长。高管团队的调整布局，似乎是现阶段中信银行的重要看点之一。
本次又有副行长吕天贵递交辞呈，明确是“因工作调整”，尽管去向尚未有权威部门公布、机构之家也不做证实；但坊间传闻，可能是在芦苇从中信信托回归中信银行代理行长之后，再由吕天贵接替其中信信托的董事长一职。
吕天贵多年耕耘信用卡条线，离职后高管为“一代四副”格局
在本次原副行长吕天贵辞职后，中信银行的高管形成了“一代四副”的格局。包括代行长芦苇，副行长胡罡、谢志斌、谷凌云和贺劲松。其中芦苇代行长今年2月履新，谷凌云、贺劲松两位副行在去年9月、10月履新。
除了3位履新的高管，剩下的两位中胡罡副行长已从2017年5月任职至今、接近8年之久（原则上已超期服役）；而谢志斌副行长也从2019年6月任职至今、接近6年之久。后续，也不排除再行调整的可能性。
基础图标来源：Wind。
公开资料显示，本次递交辞呈的原副行长吕天贵出生于1972年10月，毕业于四川大学工商管理专业，获工商管理硕士学位，并拥有高级会计师、国际注册内部审计师、中国注册会计师资格等职称资质。
作为一名“70后”的高管，吕天贵的早期银行系统生涯是在中国银行度过的，从1993年8月至2003年1月，在该行的吉林省分行工作，并曾担任风险管理处副处长；2003年初，吕天贵也随着那股从国有行转战股份制行、城商行的潮流，加盟了中信银行；在中信期间，其履职经历主要是在信用卡条线，从信用卡中心财务部副总经理起步，再到升任运营部、客户服务部总经理，信用卡中心总裁助理、党委委员、副总裁。
历经多年沉浮之后，吕天贵终于在2014年先后出任信用卡中心党委书记、总裁，并于2017年9月兼任零售银行部总经理；2018年8月吕天贵又升任为该行的公司业务总监；直至2020年10月升任党委委员、2021年4月出任副行长，2022年10月又兼任中信百信银行董事长，正式迈入了银行高管序列。
本次，在辞去了中信银行副行长一职后，如后续“工作调整”真如坊间所传达，出任中信信托董事长；那么，对于其个人职业生涯而言，也是更上一层楼、正式成为执掌一方的帅才。
中信银行何时重启变革征程？
但对于中信银行而言，所谓临阵换将，乃兵家大忌。
正如前所言，目前中信银行高管团队已是“一代四副”的格局，5人中3人履新不久，而剩下的2人也已任职多年、甚至超期服役，后续也不排除继续调整的可能性。
调整是必然的，但在银行业正处于历史性节点、普遍处于变革转型之时，过于密集的调整就可能会让业界、有所关注和顾虑。在吕天贵辞去副行长一职后，中信银行的高管团队、何时会趋于稳定，或攸关该行再次重启变革征程的大局。
事实上，机构之家经过分析后发现，客观数据上在高管大调整之前，中信银行的变革征程已颇见成效；但这段时间的高管大调整，可能或多或少都会对该行的经营治理产生影响。
所谓的经营效益，无非是“质”和“量”两个维度的提升。
从“质”的维度来看：
中信银行从2021年开始，营收利润率连续3年上升，从27.20%到29.38%再到32.55%，有了明显的提升。同时，在7家规模较大的A股上市股份制行中，排名也从此前较长期的倒数第2、第3位，上升到正数第3位。
注：历年A股部分上市股份制行营收利润率一览；部分行24年末数据缺失、以3季度数据替代；
基础数据来源：Wind。
但由上图明显可见，在变革之年的2024年度，本已抢得先机、有所见效的中信银行，却未能维持住这一良好势头，指标不升反而从32.55%略降为32.10%。而同业的光大银行、平安银行、民生银行和浦发银行等却有了明显的提升上行趋势；中信银行的排名也也再次下滑为倒数第3名。
从“量”的维度来看：
根据2024年度业绩快报，中信银行当年实现营业收入2136.46亿元、同比增速3.76%，归母净利润为685.76亿元、同比增速2.33%，总资产9.53万亿元、同比增速5.28%。
基础图表来源：上海证交所网站。
仅以归母净利润2.33%的增速而言，在已公布业绩快报的16家股上市行中，排名第12位。这一速度尽管无法与一些中小城商行相提比论、也不可与浦发银行“触底反弹”的23.31%比较，但还是高于同为全国性股份制行的招商银行1.22%和兴业银行0.12%。
但在增长的同时，中信银行与招商银行相比，可能的“隐患”在于营收与利润的增速差异。
在银行业特别是一些上规模的大型银行外部增势日益趋缓的当下，通过“向内求”的深度挖潜来变革、从而提升经营质效已经是行业内的共识。这种思路的历史性转变，最显现的特征就是利润的增速是否超过了营收的增速；毕竟，营业收入更多是“向外求”的营销成果，而营收扣减支出后的利润才更多体现“向内求”后的综合。
业内常提的“增收不增利”问题，关键也在于此。根据快报，中信银行营业收入同比增速为3.76%、而归母净利润同比增速为2.33%；而招商银行则分别为-0.47%和1.69%，触底反弹的浦发银行更是分别为-1.55%和23.31%。
注：A股上市股份制行贷款结构一览；单位：%；
基础数据来源：iFind。
在以往几年的变革基础上，中信银行其实已经打下了较好的“底子”，各项关键指标总体较为均衡、健康。如在当前零售业务愈发受到重视的当下，作为一家并不以零售见长的大行，中信银行的个人贷款占比在2024年中也已达到了41.63%，在9家A股上市股份制行中仅次于平安银行的53.36%和“零售之王”招商银行的52.48%。
故而，高管团、何时会趋于稳定，已攸关该行再次重启变革征程的大局。后续，中信银行重启变革后，零售业务或许也仍应是变革中关注的重点。在个人贷款占比41.63%、也即规模已相对较好的同时，如何提高收益水平就是下一个待解之题。
中信银行的最主要的业务重心地域在江浙沪，故而我们除股份制行外，再行增补数家当地城商行进行比较。
数据胜于雄辩，根据iFind的2024年中明细数据，中信银行的该块业务毛利率仅为6.15%。故而重启变革之后，在该领域的效益提升还大有可为！
基础数据来源：iFind。
本文链接：http://www.gihot.com/news-14-7601-0.html又一副行长吕天贵辞职！顶层换血后中信银行能否重启变革征程？
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