“中国最牛天使投资人”又有大动作了。 投资家网获悉，近日聚焦于以分子诊断为基础的IVD医疗器械及多组学生命科学研究服务明星公司安诺优达已递表港交所，正式踏上港股IPO征程。目前，安诺优达在中国无创产前检测（NIPT）市场稳居前三，通过“基因测序+IVD产品”模式，大大降低了生育遗传病风险。 提起安诺优达，就不得不提起背后的“中国最牛天使投资人”夏佐全。 而他名震全球的经典案例是，在1995年出资30万元与王传福、吕向阳共同成立了比亚迪。在比亚迪，夏佐全扮演着“投资+创业”的角色，随着比亚迪IPO后市值水涨船高，夏佐全大概率赢得了超10万倍回报，这也让他拿下“中国最牛天使投资人”的赞誉。2010年，夏佐全辞去比亚迪副总裁一职，专注投资、孵化。安诺优达是他又一次“投资+创业”之旅。 在夏佐全的加持下，安诺优达迅速成长为生育健康领域的头部公司，并累计完成6轮融资。吸引了包括软银中国资本、赛富投资基金、北极光创投、正轩投资、平安创新投资基金在内的医疗健康行业“顶流”VC/PE加盟。其中，正轩投资是夏佐全在2003年成立的VC/PE。 如今，安诺优达即将IPO。投出比亚迪的狠人，又要赢麻了。 一 每一个惊艳全球的公司都离不开杰出的创业者与投资人。 “创业与投资构建了创投生态，是鱼与水的关系。”若是没有“风投女王”、今日资本创始人徐新，京东创始人刘强东估计不会有现在的成就。若是没有知名女投资人王琼，字节跳动创始人张一鸣恐怕还在科技大厂当码农，“创业与投资的本质是，见证时代的同时相互成就。” 2012年成立的安诺优达，就是生育健康领域“千里马与伯乐”相互成就的典范。时间回到2010年左右，基因测序在全球未形成风口，一些有预见性的医疗大厂工作者意识到不远的将来，基因测序一定会成为“人类重大疾病克星”于是各自放下手头工作意图联手创业。 这些基因测序方向的顶尖人才共同创立安诺优达之前，想到了知名天使投资人夏佐全。按着部分媒体对夏佐全的解读，投出比亚迪后，夏佐全的“梦想”是再投出一家改变人类健康命运的公司。几位创业者很快找到了夏佐全成立的正轩投资，多方商议共同创立了安诺优达。 在国内“顶流”投资人中，夏佐全是个风格独特的狠人，他偏爱“投资+创业”。“既要把钱投进来，也要参与创业。”而VC/PE的主流投资打法是，“只投资不创业”。多数VC/PE不会干预被投公司的发展，“签好对赌，约定时间内业绩达标，奔向IPO，逐步套现获利退出。” 为何“只投资不创业”是VC/PE主流？因为“投资+创业”的成本太高、代价太大。股权投资是风险投资，风险投资最重要的是分散风险。VC/PE的铁律是，“不把鸡蛋放到一个篮子里，投出50个项目、10个IPO、40个死掉，就已经成功了。”这类打法基本占据了主流。 当然，也有非主流路线的，即“狙击手”打法。秉持“宁可错过不能投错”的原则，深挖赛道在里面“优中选优”。但此类VC/PE同样不会考虑“投资+创业”，认为效率低、成本高。 夏佐全却截然相反，他选择了VC/PE中最难的打法做投资。 二 安诺优达，就是这样一家由创业者和VC/PE共同合作的公司。 2012年，正轩投资出资数百万元入股安诺优达，创业者推举投资管理经验丰富的从担任董事长。这是夏佐全继比亚迪之后再次以创业者的身份管理公司。他要带领安诺优达一步步做大。据说，安诺优达早期即便拿到数百万元融资，依旧艰难。“公司经常因资金短缺难以维持生计，夏佐全不单要给公司制定战略、管理，还要承担大家长的角色借钱给团队。” 彼时，基因测序还是新赛道里的“冷门”。安诺优达是在“冷门”基础上发力更“冷门”的无创产前检测。这个检测技术的另一大难点是，“需要反复进行大量临床验证试验”。它跟癌症等重大疾病早筛不同，用户画像接受意愿低，安诺优达团队“跑断腿”才迈出第一步。 2013年，安诺优达的无创产前检测技术取得突破性进展，让投医疗健康的VC/PE看到了基因测序在中国的商业化前景。同年，北极光创投、国泰君安投来了数千万元A轮融资。这里面也有夏佐全在创投圈的影响力指引。不过，政策的调整一度让安诺优达业务“停摆”。 那个阶段安诺优达异常低迷，团队自身面临崩盘风险。又是夏佐全力挽狂澜，稳住安诺优达在政策回暖后走向正轨。2017年，安诺优达重整旗鼓拿下一轮近7亿元关键性融资。软银中国资本、赛富投资基金、高特佳投资、平安创新投资基金等VC/PE火速入场，“基因测序会是医疗健康行业最有前景的赛道之一，生育健康会是基因测序极具增长潜力的方向。” 拿到新资金的安诺优达业务再次放大，涉足了测序设备、分子诊断试剂、医学检测与研究、科研服务、基因大数据、云平台等服务。到了2022年，安诺优达已是基因测序市场里的庞然大物，累计获得6轮融资。安诺优达众多业务中，NIPT试剂盒是它们销售的主打产品。 这款产品能“检测孕妇外周血中的胎儿游离DNA，筛查胎儿是否患有染色体疾病。”NIPT试剂盒更强大的一点是，“降低与有创采样程序相关的流产风险时，实现100%的灵敏度及99.9%的特异性。”简单来说是，“降低风险、提升精准度。”以缓解孕妇产前检测的压力。 截至2024年底，安诺优达的业务已覆盖中国26个省市，并向86家具备产前诊断认证的医院销售IVD（体外诊断产品）、向1208家医院及学术机构提供科研测序解决方案，根据多方信息验证，安诺优达在中国无创产前检测市场稳居前三（华大基因、贝瑞基因、安诺优达）。 最近，安诺优达已开启IPO征程，吸纳奶茶、盲盒的港股要迎来一家硬核公司。 三 安诺优达用技术守护中国新生儿健康。 虽然，安诺优达做到了中国无创产前检测市场的前三位置，但面对基因测序这个烧钱赛道，该公司的仍然有一段很长的路要走。招股书显示，2022年-2024年，安诺优达的收入分别约为4.35亿元、4.75亿元、5.18亿元；净亏损分别约为0.67亿元、2.4亿元、1.26亿元。 根据时下最火爆AI大模型DeepSeek分析，基因测序行业亏损往往集中在三个问题上，研发投入高企、检测成本压缩利润、政策变化。DeepSeek以市值近40亿元的贝瑞基因为例，“贝瑞基因2024年全年预计亏损1.7亿元-2.5亿元。由于基因检测市场竞争激烈，价格战持续压缩利润空间。贝瑞基因为应对压力，采取聚焦主业、全面收紧策略，可收效甚微。” 一位分析人士认为，“基因测序技术迭代较快、回报周期较长，不能盲目以短期盈利高低来判断公司的经营能力，主要是看公司能否建立有效壁垒。”国家知识产权局信息显示，安诺优达已取得“用于提升基因UTR区域预测完整性的基因预测的方法、电子装置及其应用”专利。市场研究机构预测，2026年，全球基因测序市场规模将增长至377亿美元，复合年增长率19.1%，而中国市场将增至42.35亿美元，复合年增长率21.6%，增速高于全球市场。 这个增速趋势意味着，基因测序辅助医疗、早筛在国内的接受程度越来越高。人们格外关注身体健康、生育健康，愿意把钱花在预防疾病上。IPO前，夏佐全持有约26.81%股权、拥有54.25%投票权为安诺优达实际控制人。2022年，安诺优达完成一笔C+轮融资，投后估值约40亿元。以夏佐全当前持股26.81%计算，一旦IPO成功，他的持股价值将超过10亿元。 数百万元入股安诺优达换来超10亿元，这又是一笔传奇投资。上一次，夏佐全是在比亚迪身上缔造了传奇。1995年，夏佐全用30万元投资比亚迪，与王传福、吕向阳共同成立了公司。天使投资人夏佐全为公司第三大个人股东，他也给比亚迪带来了敏锐的战略投资眼光。 2010年，夏佐全辞去比亚迪副总裁一职时，“外界觉得他离开了比亚迪”。实际上，投资比亚迪至今，他一直持有比亚迪股权。最新数据显示，夏佐全个人仍身居比亚迪前十大股东之列，持股比例2.84%，若以比亚迪超1万亿元市值计算，夏佐全的持股身价逼近300亿元。 用30万元赚来近300亿元，等于10万倍回报，“中国巴菲特”段永平、“做时间的朋友”高瓴创始人张磊可能都要“自叹不如”。“卖早了”、“错过比亚迪”更是全球投资人的遗憾。 夏佐全除了“投资+创业”比亚迪、安诺优达。他亲自打造的正轩投资亦是一级市场的劲旅。 正轩投资在VC/PE行业延续了夏佐全精准投资的风格，已累计投资超40家公司，覆盖先进制造、人工智能、新能源、新材料、芯片半导体等科技赛道，40家公司里有5家实现IPO，部分公司像安诺优达一样在通往IPO的路上，平均投资回报率超10倍，可见夏佐全当初投资比亚迪能力、眼光大于运气。他的“投资+创业”打法在业内小众，却验证了一个策略。 “找到好公司，投进去，做创业者的朋友，时间会给你答案。”
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