三年前存100万，利息能买一辆车；现在存三年，利息只够加三年油。
有储户称，三年前她的存款利率还有3.5%，现在则降至1.3%，百万存款三年利息从10.5万元缩水至3.9万元。
见证历史！一年期的定期存款利率跌破1%。
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一年期的定存利率降至0.95%
5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有银行集体下调存款挂牌利率，其中一年期的定存利率降至0.95%。
当存款收益缩水，年轻人的理财选择开始出现分化。
一部分人继续求稳，选择大额存单、国债等保本型理财方式。
理财规模突破31万亿元，“存款搬家”效应显现。截至5月20日，理财总规模达到约31.3万亿元，较年初增长约1.6万亿元。
短期限产品成为规模增长的主力，显示出“存款替代”效应正在加速。这一趋势反映了投资者在低利率环境下寻求更高收益的需求，同时也对银行的存款业务构成挑战。
另一部分年轻人选择进入股市。据上交所披露，2024年券商全年的A股新开户累计近2500万户；2025年一季度A股新开户数达747万户，同比增长31.7%；2025年4月个人投资者A股新开户数为191.58万户。
85后和90后是开户主力，00后的参与度也在快速上升。
银行股近几年持续上涨，在存款利率持续下降背景下，“存银行不如买银行股”的讨论再升温。
今年以来，险资等大机构纷纷加仓银行股，给银行板块带来增量资金，推动银行股上涨。
银行已经连涨三年，截至5月23日，银行板块近12个月股息率6.44%，依旧远超存款及国债收益。
对于银行板块，业内人士认为，短期内高股息策略推动银行股上涨，而中长期来看，息差水平和资产质量是银行板块能否上涨的关键。
从股息率看，申万一级行业中，当下仅有国防军工、电子和计算机这三个板块近12个月股息低于一年期的定期存款利率。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
瑞银证券中国策略分析师孟磊在年初称，近年来，A股市场慢慢地从融资导向转向以投资者为本的投资市场，未来A股市场或将成为新的居民财富的“蓄水池”。
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摩根士丹利上调中国GDP增速和股市目标点位
近日，国际大型外资机构摩根士丹利发布中国经济和股市展望，上调中国GDP增速预期至4.5%，同时上调中国股市指数的点位目标。
摩根士丹利知名分析师邢自强在最新报告中表示，上调今年中国GDP预期，但地产、消费等内需挑战仍在，新增政策支持或许温和克制。
该报告指出，预计今年二三季度决策层将利用好现有政策空间以及准财政工具来提振经济，后续或将额外出台0.5万亿—1万亿人民币的财政刺激支持城市更新等基建投资，同时央行或将进一步降息15～20个基点以及降准50个基点。
基于大摩全球外汇团队的弱美元预期，预计今年年底前人民币将对美元小幅升值至7.15，但对一篮子货币将温和贬值。
此外，摩根士丹利股票策略师王滢在最新报告中上调了中国股指的目标点位。
对2026年6月的基准指数目标分别为：MSCI中国指数78点（上涨5%）、恒生指数24500点（上涨5%）、恒生中国企业指数8900点（上涨5%）、沪深300指数4000点（上涨3%）。
该行提到，基于结构性改善（如ROE触底回升、关税谈判部分缓和及盈利趋稳），上调中国相关股指点位，但宏观压力仍在，建议精选公司和板块。
摩根士丹利更加看好离岸中国股票，在人民币走强预期增强、南向资金持续流入港股、A/H双重上市利好港股流动性的背景下，短期策略认为应超配港股及ADR。
具体方向上，摩根士丹利建议超配两大方向：首先是科技与互联网龙头，全球化竞争的AI、智能制造业领军企业；其次是高股息策略，配置分红稳定的资产以对冲波动，同时建议低配能源、房地产等周期板块。
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美债大跌，元凶找到了？
上周美债大跌引发恐慌，市场推测或与日本国债有关。
近期日本国债市场罕见大震动，新发20年期日债拍卖结果惨淡，投标倍数仅2.5倍，为2012年以来最低。
随后恐慌情绪一度蔓延。30年期和40年期日债收益率相继刷新历史高点，一度分别升至3.19%和3.7%。
高盛认为，日本长期国债收益率飙升的核心原因在于供需严重失衡，并且这种趋势并非短期现象。
首先寿险公司对日债需求骤减，其次市场担忧日本政府财政导致日债评级下调，最后就是资产密集型再保险交易使得日债被抛售。
日本国债收益率飙升的另一原因在于，日本央行正退出对债市的支持，并逐步缩减资产负债表上的国债。
高盛强调，虽然目前日本国债的抛售还没有传至日本股市和外汇市场，但日本长期国债开始对全球长期收益率施加更大的压力。
不仅是日美，近期多数发达经济体的长期国债收益率，都出现了不同幅度的上行。意味着近期美国国债飙升，很可能大部分是日本长期国债市场动荡的结果。
过去几十年日本处于低利率时代，大量资金以极低成本借入日元，买入高收益的美债、美股。如果日债收益率显著上行，市场担心资金流动将对美债美股造成冲击。
作为美国国债第一持有人的日本，该国本土资产的收益率对美债市场影响举足轻重。
华尔街知名策略师Albert Edwards警告称，美股和美债目前都很脆弱，受到来自日本资金流的推动（美元也是如此），一旦日本国债收益率大幅上升，吸引日本投资者将资金撤回国内，那么套利交易的平仓可能会对美国金融资产产生剧烈冲击。
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