螺纹钢 整体驱动向下

1周前 来源:期货日报 观看:1

  目前,螺纹钢总库存即将进入去化阶段。为了解节后去库存阶段与价格涨跌的关系,笔者对2012—2024年农历春节后的去库阶段钢材价格变化进行了分析研究。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  供给弹性决定波动幅度MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2012年,螺纹钢社会库存由903万吨下降至528万吨,价格由4220元/吨下降至3720元/吨。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2013年,螺纹钢社会库存由1095万吨下降至597万吨,价格由3640元/吨先下跌至3200元/吨,随后反弹至3480元/吨,去库阶段价格呈现下跌局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2014年,螺纹钢社会库存由1038万吨下降至508万吨,价格由3180元/吨下降至2760元/吨。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2015年,螺纹钢社会库存由802万吨下降至459万吨,价格由2340元/吨下降至2000元/吨。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2016年,螺纹钢总库存由966万吨下降至637万吨,价格由1920元/吨上涨至2950元/吨。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2017年,螺纹钢总库存由1212万吨下降至622万吨,价格由3490元/吨先上涨至3750元/吨,随后下跌至3280元/吨,去库末期价格反弹至3760元/吨,去库阶段价格整体呈现上涨局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2018年,螺纹钢总库存由1426万吨下降至663万吨,价格由3860元/吨先下跌至3550元/吨,随后反弹至4220元/吨。去库阶段价格整体呈现上涨局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2019年,螺纹钢总库存由1359万吨下降至753万吨,价格由3860元/吨上涨至4130元/吨,随后下跌至3990元/吨,去库阶段价格整体呈现上涨局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2020年,螺纹钢总库存由2177万吨下降至1056万吨,价格由3470元/吨上涨至3640元/吨。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2021年,螺纹钢总库存由1832万吨下降至1042万吨,价格由4700元/吨上涨至6090元/吨,随后下跌至5110元/吨,去库阶段价格大幅波动整体呈现上涨局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2022年,螺纹钢总库存由1321万吨下降至1168万吨,价格由4920元/吨上涨至5090元/吨,随后下跌至4760元/吨,去库阶段价格冲高回落整体呈现下跌局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2023年,螺纹钢总库存由1265万吨下降至723万吨,价格由4180元/吨上涨至4360元/吨,随后下跌至3780元/吨,去库阶段价格冲高回落整体呈现下跌局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2024年,螺纹钢总库存由1325万吨下降至415万吨,价格由3630元/吨下跌至3130元/吨,随后反弹至3430元/吨,去库阶段价格先跌后涨呈现下跌局面。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  综合来看,2012—2015年农历春节后去库阶段,螺纹钢呈现下跌局面;2016—2021年农历春节后去库阶段,螺纹钢呈上涨局面;2022—2024年农历春节后去库阶段,螺纹钢呈下跌局面。总体来看,农历春节后的去库阶段,螺纹钢并无明显的涨跌规律。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2012—2015年房地产市场调控力度加大,消费下降,钢价持续下跌;2016—2019年国家提出供给侧改革,同时适度刺激需求,消费增加,钢价持续上涨后震荡运行;2020年政策逆周期调节加强,消费和消费预期较好;2021年去库阶段唐山发布钢厂限产减排措施,要求钢企限产30%~50%,其他地区粗钢产量平控的预期较强,并且因2020年消费基数较低,2021年消费同比大幅增加,钢价大幅上涨,随后在政策大力调控下钢价大幅回落,但整体仍上涨;2022年去库阶段因公共卫生事件和房地产数据大幅下行,消费和消费预期均较差,钢价小幅冲高后大幅回落;2023年去库阶段房地产销售集中放量后成交开始转差,消费和消费预期转差,钢价小幅冲高后回落;2024年去库阶段钢材消费以及预期较差,铁矿石、焦煤焦炭供应宽松,钢价整体大幅下跌。因此,去库阶段,螺纹钢价格的涨跌取决于下游消费及消费预期,供给弹性决定价格波动幅度。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

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  图为2012—2015年螺纹钢社会库存与现货价格走势MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  多重因素制约MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  截至3月6日,螺纹钢总库存为859.9万吨,农历同比下降33.3%,处于近9年农历季节性最低水平。螺纹钢总库存环比下降0.41%,螺纹钢本周进入去库阶段。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  2012—2015年农历春节后去库阶段,螺纹钢呈现下跌局面;2016—2021年农历春节后去库阶段,螺纹钢呈现上涨局面;2022—2024年农历春节后去库阶段,螺纹钢呈现下跌局面。总体来看,农历春节后的去库阶段,螺纹钢价格并无明显的涨跌规律,价格的涨跌取决于下游消费及消费预期,供给弹性决定价格波动幅度。MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  从宏观面来看,房地产企业拿地仍较谨慎,地产开工面积和施工面积同比或延续下降,房地产市场对钢材消费构成压制。基建端受资金制约对钢材消费的带动也将有限。综合钢厂利润、基差和绝对价格看,整体驱动向下,钢价将震荡偏弱运行。(作者单位:中州期货)MeY即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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