解码险资“囤楼”经济学: 收租型物业成抗周期利器

4周前 来源:中国证券报 观看:16

  近日,友邦保险收购上海松江柚米社区引发市场对险资“买楼”的关注。在利率下行、优质资产稀缺的背景下,险资持续加大对优质不动产的投资力度。中国保险行业协会披露的信息显示,截至7月22日,共有4家保险公司公布了13笔不动产投资,涉及6个不动产项目,合计新增投资接近50亿元,较去年同期有明显增长。此外,还有不少险资通过设立基金或投资公募REITs等方式布局不动产。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  与此前重仓地产股不同,如今险资投资不动产更倚重持有购物中心、写字楼、长租公寓等收租型物业的方式,以获取长期、稳定的租金收入。业内人士表示,险资加大对不动产的投资力度,是为了缓解资产收益难以覆盖负债成本的压力。优质不动产具有长久期、低波动、现金流稳定等特性,契合险资投资需求。不过,险资在投资不动产时,需加强相关投研能力建设,关注退出路径等问题。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  加大不动产配置力度nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  近日,友邦保险通过其参与成立的“中信金石基金·瓴寓国际租赁住房基础设施Pre-REITs基金”投资了位于上海松江的租赁住宅柚米社区,房源共计2252套,总建筑面积超13万平方米。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  这是险资加速布局不动产的一个缩影。中国保险行业协会披露的信息显示,截至7月22日,今年以来中国人寿、太平洋人寿、平安人寿、建信人寿公布了13笔大额不动产投资,涉及6个不动产项目,均为对此前签署的不动产项目的新增投资,合计新增投资47.47亿元,出资笔数和金额均较去年同期有所增加。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  此外,今年以来,还有多家保险公司加大了对优质不动产的配置力度。比如,今年2月,新华保险、大家保险携手万科集团旗下住房租赁平台等,成立万新金石(厦门)住房租赁股权投资合伙企业(有限合伙)。今年1月,加拿大养老金计划投资委员会宣布,同意将其与龙湖集团在中国四个房地产合资项目的49%股权出售给大家保险。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  业内人士认为,在利率持续下行的环境里,传统固收类资产已难以满足险资的收益需求,险资急需拓展投资渠道。优质不动产具有长久期、低波动和现金流稳定的特性,能够满足险资对长期稳定收益的需求,成为其优化投资策略的重要选择。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  从投资端来看,债券是险资的主要配置资产,不过债券利率不断下行,截至7月22日,10年期国债收益率为1.69%。从负债端来看,在经历多轮调整之后,当前市面上大部分普通型人身保险产品预定利率上限为2.5%,而前几年普通型人身保险产品预定利率为3%、3.5%。险资负债端成本具有刚性,但当前债券市场利率整体下行,使得险资面临资产收益难以覆盖负债成本的压力。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  瑞思不动产金融研究院院长朱元伟表示:“传统固定收益类资产收益率不断走低,而险资负债端的偿付压力和现金流需求持续存在,所以险资需要调整自己的配置策略,减少对传统固收资产的依赖,增配权益和另类资产,以获取更多稳健收益,其中比较典型的另类投资标的就是不动产。”nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆表示,优质不动产能提供稳定的现金流,能够满足险资这类长期资金对收益的需求。同时,险资有分散投资、降低风险、优化资产配置的需求,不动产与股票、债券的关联度较低,因而成为险资的一大投资选择。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  投资方式更加多元nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  此前,险资对不动产的投资方式主要是重仓地产股。近年来,随着市场环境的变化,险资对不动产的投资方式趋向多元,例如通过股权直投、设立私募基金以及投资公募REITs、持有型不动产ABS等方式投资不动产。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  记者从业内了解到,购物中心、写字楼、长租公寓等不动产的投资收益主要包括底层资产运营产生的租金收入,以及长期的资产增值。在当前低利率环境下,险资通过投资优质不动产来优化资产负债匹配。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  “优质不动产能够提供穿越周期的稳定现金流回报。”某中小保险资管公司相关负责人向记者透露,当前公司在不动产领域的投资聚焦于部分一线城市核心地段的商业不动产。整体来看,公司投资的商业不动产出租率较高,能够获得稳定的租金收入。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  “核心地段的优质不动产项目投资收益基本确定且具有长期增值潜力。目前来看,这些项目的净运营收益率可以达到4%左右,完全能够覆盖负债成本。”某银行系险企相关负责人告诉记者,该公司目前投资了北京、上海等城市核心地段的不动产项目。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  在投资方式上,不少保险公司通过投资公募REITs等方式对不动产进行投资。比如,中国人寿与财信人寿、首程控股等联合发起设立北京平准基础设施不动产股权投资基金,该基金将通过战略配售等方式投资基础设施公募REITs。多家保险公司还通过战略配售、网下投资以及二级市场择时交易等方式投资公募REITs。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  投研能力有待提升nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  业内人士表示,当前险资对不动产的配置比例处于低位,未来随着政策环境不断优化,险资的不动产配置比例有望提升。不过,投资不动产项目对险资的投研能力要求较高。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  某大型保险资管公司相关负责人表示,公募REITs、持有型不动产ABS等是盘活存量资产的有效路径,具有较大发展潜力。当前险资对此类资产的配置比例相对较低,有较大的提升空间,公司正在积极关注保障房等项目的投资机会。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  朱元伟表示,不动产投资与股票、债券或其他非标投资存在较多差异,它是一个相对复杂的体系,涉及市场、财务、运营、法律合规等多种潜在风险。如果不仅仅是财务投资而是追求主动管理,还需要具备较高的资产运营管理能力。这对于险资的投研体系、管理体系、运营体系、决策机制、风控体系等都构成较大的挑战。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  险资在通过公募REITs参与不动产投资时还存在一定障碍。比如,当前公募REITs的市场规模和流动性有限,大额交易容易对市场价格造成冲击,大体量险资难以充分参与,仅能以有限资金试水。此外,险资投资公募REITs的风险因子相对较高,对险资投资产生掣肘。专家建议,应适当降低险资投资公募REITs风险因子,以提升险资投资积极性。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

  能否顺利退出也是险资投资不动产的一大考量因素。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示,对于运营型不动产,险资的退出渠道主要有公募REITs和大宗交易两种。公募REITs的发行有一定门槛,需要满足运营时间、租金收益率等条件,而大宗交易的活跃度有待提升,建议通过适当放宽公募REITs准入门槛、加快推动资产证券化产品建设等方式来破解这一难题。nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


nGo即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

本文链接:http://www.gihot.com/news-9-67430-0.html解码险资“囤楼”经济学: 收租型物业成抗周期利器

声明:本网页内容由互联网博主自发贡献,不代表本站观点,本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼,请大家谨防诈骗!若有侵权等问题请及时与本网联系,我们将在第一时间删除处理。

上一篇:3家上市险企上半年保费收入近4200亿元 银保渠道价值贡献提升

下一篇:股票市场扫货不停歇 险资密集举牌透露加仓偏好

为你推荐
  2025年伊始,山西银行迎来了业务扩张的新机遇。1月10日,山西银行汾阳支行正式揭牌运营,进一步拓...
01-22
  原标题:1月份信托产品发行规模超300亿,基础产业类及金融类非标信托产品热度提升  财联社2月...
02-11
水瓶座男生通常都是聪明、独立和理性的人,他们在感情方面也有着自己独特的表达方式。如...
01-22
射手男是一个热爱自由、追求刺激的星座,他们喜欢冒险和探索未知的领域。因此,对于射手男...
01-22
162女适合什么风格穿搭?一、162女适合什么风格穿搭?白色T恤搭配条纹伞裙,红色蓬纱裙,打造文艺气质女神风格。白色T恤搭配灰色大衣在配个贝雷帽。短款羽绒服搭配破洞直筒裤,整体风...
02-07
穿搭女小个子?1、高腰裤现在很流行高腰直筒裤,不要以为只有高个子可以穿,没关系,矮子一样可以穿,只要你掌握裤子的长度,我觉得就OK,只是要切忌,如果你想要你的比例看起来比较好的话,...
02-17
2月4日消息,春节期间,“智性消费”成为年轻人消费显著特征,他们在享受假期的同时更要兼顾性价比,卡券消费在年轻人中走俏。在闲鱼平台上,春节期间卡券订单同比增长翻倍,主要涵盖美...
02-07
2月7日消息,转转集团数据显示,春节期间,其回收业务、线上App与线下门店订单量分别增长 40%、71%、52%。新春焕新潮带动了二手回收市场的繁荣。转转平台布局了生活家电、乐器玩...
02-08
平台与骑手共赢,才是王道。1.美团将公布“取消骑手超时扣款”具体方案新的一年,美团要让骑手过得越来越好。2月11日晚,“美团Meituan”微信公众号公布了“取消骑手超时扣款”的...
02-13
3月6日消息,携程集团日前与拉斯海马旅游发展局(RAKTDA)在2025年柏林国际旅游展上签署了一份谅解备忘录(MOU),联合推出一系列新举措,包括加强数字化互动、深化文化故事讲述和提升营...
03-09
近日,先进固态电池解决方案提供商恩力动力完成数亿人民币B轮融资,由清大海峡与金石投资共同领投,老股东大兴投资旗下基金跟投。本轮资金将用于固态电...
02-07
近日,柔性钙钛矿电池研发制造企业湖南炎和科技有限责任公司(简称“炎和科技”)完成千万级天使+轮融资,由朝希资本独家投资。炎和科技是一家专注于钙钛...
02-07
期待多时的RTX 5090/5080已经正式开卖,而国行对应的则是RTX 5090D。 作为国内特供版,RTX 5090D在硬件上与RTX 5090相似,拥有相同的核心数量和显存配置,甚至PCB设计...
02-03
近日,中国台湾艺人大S(徐熙媛)因急性疾病在日本去世的传闻引发广泛关注和热议。 根据多家媒体最新报道,大S去世的消息不幸得到了证实,年仅48岁。 2月3日,小S经纪人发...
02-04
新华社德黑兰2月5日电(记者陈霄 沙达提)伊朗第一副总统阿雷夫5日在首都德黑兰接受媒体采访时表示,伊朗政府目前没有与美国总统特朗普“会面或谈判”的计划。据伊朗伊斯兰共和国...
02-06
记者从国铁集团了解到,2月6日,全国铁路发送旅客1514万人次;自1月14日春运启动至2月6日,已累计发送旅客3.1亿人次。今天(2月7日),全国铁路预计发送旅客1410万人次,计划加开列车1469列...
02-07
新华社合肥1月20日电(记者徐海涛、陈诺)“998、999、1000……”大屏幕上的数字最终定格在1066,原本安静的控制大厅一片欢呼。1月20日,我国...
01-21
据美国辛辛那提大学官网1月13日报道,该校科学家研制出一种新型空气碳捕获系统,能直接从空气中捕获约420ppm(1ppm为百万分之一)的二氧化碳(CO2)。该系统不...
01-21
    每逢新春佳节,服装市场总是格外红火。图为消费者在选购红袜子。  新年到,新衣俏。随着...
01-21
  今明两天(2月7日至8日),寒潮继续影响我国,中东部气温将陆续迎来这轮过程的最低点,并将大面积创今...
02-08
  断骨增高术是肢体延长术的俗称,是一项有创伤的疾病治疗技术,自2006年,我国卫生部门规定,严禁用于美容项目,但事实上,这种手术依然有人用于美容,在网络上有不少人声称可以做...
01-21
继佛山狮山镇和北滘镇之后,广东第三个千亿镇出现了!1月15日上午,《2025年广东省政府工作报告》出炉,其中提到东莞长安镇迈入了GDP“千...
01-21
2 月 3 日消息,博主@孙少军09 今日发文分享了一张截图,其中提到了吉利银河 L6 EM-i 汽车相关销售信息,重点内容如下:L6 EM-i 已陆续到店,可以按照 8.98 万起的先享提车价...
02-04
  特斯拉在加拿大市场大幅涨价了。  1月23日,特斯拉加拿大网站显示,将于2025年2月1日对主力车...
02-05
《重症外伤中心》近期备受关注,播出后热度持续上升。剧中一个引人关注的情节是消防队为什么不给重症外科派直升机,以下将对此进行解析。在繁忙的城市角落,重症...
02-19
  1、《难哄》温以凡梦游亲桑延在第10集中,温以凡这一举动让桑延当场呆住了。  2、之前温以凡就已经在梦游的时候抱过桑延了,这次梦游更是直接亲吻了桑延,明知温以凡是在...
02-22
  本报北京12月29日电(记者 申少铁)国家疾病预防控制局日前举行新闻发布会,介绍疾控事业高质量发展有关情况。  疾控体系改革稳步推进。国家疾控局新闻发言人、综合...
01-21
21世纪经济报道 唐唯珂 广州报道医院端经营的考验还在持续。本月,投资30亿元,开诊仅2.5年的重庆全域肿瘤医院在其官方公众号上发布了解除职...
01-21
澎湃新闻记者从中国科学院大学资源与环境学院方面获悉,中国科学院大学资...
01-21
  大众网记者 王一刚 报道  1.暖·冬至  冬至,在我国农历的舞台上,它不仅是一个至关重要的节气,更是一场阖家团圆、传承民俗的文化盛宴。  为了在幼儿心底种下传统...
01-21
返回

点击右上角微信好友

朋友圈

点击浏览器下方“”分享微信好友Safari浏览器请点击“”按钮

点击右上角QQ

点击浏览器下方“”分享QQ好友Safari浏览器请点击“”按钮