乳企困在周期里:原奶价格下行,多家业绩预亏,机构预期2025年拐点出现

5个月前 来源: 观看:200

图片来源:图虫创意 8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

乳企仍在经历原奶下行周期的阵痛。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

2月18日,蒙牛乳业(02319.HK)发布盈利预警,预期蒙牛乳业集团连同其附属公司(下称“蒙牛集团”)2024年总收入同比下降,公司拥有人应占利润亦发生下滑。具体来看,2024年,蒙牛乳业预期实现公司拥有人应占利润(下称“归母净利润”)约0.5亿元至2.5亿元,而2023年为48.09亿元。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

究其根本,是原奶供过于求,而消费需求却不及预期。根据申万证券研究所的监测,本轮原奶下行周期奶价下调幅度大,调整时间也更长,自2021年8月至今已持续接近3年半。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

原奶下行周期叠加消费需求不足,不仅拖累上游牧业公司业绩,也对乳品公司产生了普遍的影响。据时代财经统计,截至2月20日,已有蒙牛乳业、三元股份、皇氏集团、骑士乳业、现代牧业、澳亚集团等11家上市乳品或牧业公司发布2024年业绩预告,除了个别公司,业绩预告几乎没能带来好消息。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

受累联营公司,利空出尽?8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

蒙牛乳业在公告中称,“原奶供需矛盾突出、消费需求不及预期”导致2024年年度总收入同比预期下降,而附属公司贝拉米与联营公司现代牧业亏损,给蒙牛集团的业绩带来了影响。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

贝拉米是来自澳洲的有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品厂商。2019年9月,蒙牛乳业宣布以不超过14.6亿澳元(约等于78.6亿港元)的总对价对贝拉米进行收购。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

蒙牛乳业预计贝拉米在2024年度将会录得亏损。其称,经审慎考虑贝拉米近年来的经营状况和财务表现,并结合对未来市场的预期,公司预期会在2024年度对相关现金产生单位录得的商誉及相关无形资产进行减值拨备,预计对蒙牛集团业绩影响约为38亿元至40亿元。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

现代牧业则是一家以原奶生产为核心业务的上市牧业公司,蒙牛集团合共拥有现代牧业56.36%的已发行股本,是现代牧业的第一大股东。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

2024年,现代牧业预计净亏13.5亿元至15.5亿元,这也导致蒙牛乳业预期相应录得应占亏损高达7.9亿元至9亿元。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

不过,蒙牛乳业称,如果剔除贝拉米和现代牧业的预期减值,公司的归母净利润“同比仍然稳健”。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

业绩虽然下滑,蒙牛乳业的股价却在业绩预告公布后的首个交易日(即2月19日)迎来大涨,创下近两个月的最高,截至收盘上涨10.36%至17.26港元/股。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

同日,花旗、瑞银、高盛、摩根士丹利等多家投行发布对蒙牛乳业的看多报告。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

其中,花旗报告维持蒙牛乳业“买入”评级,目标价 20.9 港元/股。花旗称,蒙牛乳业发布盈利预警,受累于非现金减值及一次性项目减值高于预期,若剔除贝拉米减值及联营公司亏损影响,估算蒙牛集团去年基本溢利介于46.4亿元至51.5亿元之间,较该行预测的44.76 亿元高出4%至15%,主要受惠于经营利润率优于预期。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

至暗时刻已过?原奶周期或将迎拐点8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

实际上,横亘在蒙牛乳业面前的这座大山,也平等地静待几乎每一家乳企去翻越。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

据时代财经不完全统计,截至2月20日,已至少有蒙牛乳业、三元股份、皇氏集团、麦趣尔、天润乳业、妙可蓝多、庄园牧场、骑士乳业、现代牧业、澳亚集团、中国圣牧等11家上市乳品或牧业公司发布业绩预告。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

上述公司当中,4家公司预计净利润减少,2家公司由盈转亏,以及4家公司的亏损金额在2023年的基础上进一步扩大。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

业绩陷入窘境的原因并不全然相同,但大部分企业都受到上游原奶供应过剩、下游乳制品消费需求恢复疲软的困扰。这也是乳企业绩低迷的根源所在。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

澳亚集团董事会主席陈荣南曾在2023年年度报告中直言,“面对原料奶供过于求、价格下跌及成本上升等多重困难,中国奶牛养殖行业处于十多年来最困难的境地”。该报告指出,“就经营环境及财务表现而言,2023年是中国奶牛养殖业十多年来最具挑战性的一年”。2023年,澳亚集团录得亏损净额约4.89亿元。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

不过,陈荣南所说的至暗时刻或许并未结束。澳亚集团近期发布的盈利警告显示,2024年,公司亏损幅度进一步扩大,预期录得综合亏损净额约为11.7亿元至13.8亿元,原因是原奶及肉牛平均售价下降,以及由此引发的重估亏损增加。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

值得一提的是,由于奶价持续走低导致收入缩水,而持续饲养低产奶牛意味着企业需要继续投入成本,近些年乳企纷纷主动淘汰低产低效奶牛,将淘汰奶牛转为肉用是行业的主流做法。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

申港证券研究院在1月16日发布的报告中指出,阶段性供需失衡是当前奶业出现困难的根本原因。在供应端,前期奶源基地建设的产能不断释放,乳制品进口受国内外价差驱动保持高位水平;在需求端,疫情后期终端消费市场需求放缓,2022年、2023年连续两年出现负增长,降幅分别为1.4%、1.9%。 8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

对于行业的未来,悲观情绪有所缓解。申港证券研究院年初的报告指出,目前原奶供需差距开始收窄,“供给过剩的情况有望逐步得到缓解。产能缩减供给收缩下行业周期有望向上,2024年上半年上市牧业集团总体存栏增幅放缓”。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

更有机构预期原奶周期拐点的出现。华泰证券在2月19日的报告中称,上游产能去化方向明确,而从牧业企业的盈利压力来看,此前由于原奶价格下滑,牧场的亏损面加大(尤其是饲料成本不具备采购优势的小牧场亏损相对更加严重),2025年第二季度淡季奶价下滑以及第三季度开启饲料采购等阶段均有望见到上游牧场出清。该机构预计2025年下半年原奶周期有望走向供需平衡。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

乳企正在翻越周期的大山。8Zp即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com

本文链接:http://www.gihot.com/news-13-326-0.html乳企困在周期里:原奶价格下行,多家业绩预亏,机构预期2025年拐点出现

声明:本网页内容由互联网博主自发贡献,不代表本站观点,本站不承担任何法律责任。天上不会到馅饼,请大家谨防诈骗!若有侵权等问题请及时与本网联系,我们将在第一时间删除处理。

上一篇:70岁董明珠再谈接班人:已找到格力接班人,有三四个预备人选

下一篇:飞天茅台节后价格下跌,去年酱酒产能下降近一成|大湾区酒价第21期

为你推荐
春天,万物复苏,本该是肌肤最活跃的季节,却也是敏感、干燥等问题频发的时期。忽冷忽热的天气,加上花粉、柳絮等外界刺激,让肌肤状态变得...
02-25
3月2日消息,京东健康旗下“京医千询”医疗大模型近日启动开源,成为国内医疗行业首个全面开源的垂类大模型。同时,在2月24日更新的MedBench评测榜单上,“京医千询”医疗大模型以...
03-03
2024年末,一位科技创业者火了。作者 | 王思琪来源 | 投资家(ID:touzijias)2024年末,一位科技创业者火了。2025年初,这位创业者再度爆火。近日,中国科技行业因一位85后年轻人现身《...
01-24
全球性金融券商集团英国EBC Group平台始终致力于以领先生态,与全球交易者共塑交易的未来。 自第一届交易大赛起,为赤忱的热爱和卓越的才华提供舞台,在全球内寻找交易好手以赋能...
01-24
在本月24日举行的Xbox开发者直面会上,光荣公布了《忍者龙剑传2》的复刻版《忍者龙剑传2:黑之章》,采用公布即发售的策略,登陆了PC,PS5和Xbox Series X|S,首发登陆了X...
01-29
AMD CEO苏姿丰在公司2024年第四季度财报电话会议上宣布,RX 9070系列“RDNA 4”GPU将于三月初发售。 在最近的2024年第四季度财报电话会议上,苏妈终于让所有谣言...
02-07
极目新闻通讯员 李璐“太感谢你们了!这么短的时间,就帮我找回了背包,为我解决了大麻烦!”1月31日上午,张先生来到湖北枣阳市公安局北城派出所领回自己失而复得的背包,紧紧握住民警...
02-02
极目新闻记者 李博秦礼和与孙女在足球场内合影2月5日,湖北恩施利川市忠路镇江源村,73岁秦礼和正陪2岁半的孙女,在自己手工打造的笼式足球场踢足球。孩子步履蹒跚,欢笑声接连不断...
02-06
2025年1月16日,华为车BU业务“继承者”引望迎来了成立的第一周年。引望全名为深圳引望智能技术有限公司,成立于2024年1月16日,彼时为...
01-21
  近日,省人力资源社会保障厅面向全省人社领域出台若干措施,加强人社领域一揽子政策供给,用好吸纳就业补...
02-14
  本报记者苏锐  游客在青州古城沉浸式游玩青州古城供图  从街南到街北,非遗展演让人目不...
02-14
  继“City不City”之后,“周五下班去中国”成为海外游客新潮流,韩国年轻人日渐兴起了“去中国过周末”的citywalk。  免签政策开放以来,越来越多的外国游客亲身体验、...
01-21
消费电子的风口,华强北每个都不曾错过。从上世纪90年代火柴盒大小的“BB机”,象征时髦的“大哥大”,20世纪初的功能手机,到近二十年来...
01-21
春运大幕已经拉开,一汽-大众敏锐发现不少客户仍有买不到票,回家难的需求,暖心发起公益回家之旅活动,号召全国经销商,为大家筹备安心“顺风车”,致力于让每一位归心似箭的人,都能无...
01-27
1 月 29 日消息,据汽车研究机构 Rho Motion 预测,到 2025 年,全球电动汽车(EV)的销量将突破 2000 万辆,这标志着该行业又将迎来一年的增长。注意到,Rho Motion 几周前曾报...
01-29
  胡建礼  近年来,国产系列电影如雨后春笋般涌现,如《熊出没》系列、《唐人街探案》系列、《...
01-22
最近几天,几部新剧陆续播出,其中包括备受期待的《消失的厨神之阿呆拜寿》。该剧播出后反响热烈,热度持续攀升,在各大社交平台上频繁登上热搜。《消失的厨神之阿...
02-22
这里是《21健讯Daily》,欢迎与21世纪经济报道新健康团队共同关注医药健康行业最新事件!政策动向国家医保局预设“互联网首诊”价格项目日前,...
01-24
21世纪经济报道记者 韩利明 上海报道2025年作为“十四五”规划收官之年,正风肃纪反腐走向纵深。医药行业因资金链长、权力集中、利润空间大...
02-09
    葛墨林在为本科生上课。南开大学供图  人物小传  葛墨林,1938年出生于北京,中国科学...
01-21
  “如果不是郑皆连院士坚定的科学执言,‘世界第一拱’极有可能与我们擦肩而过。”这是广西大...
01-21
  原标题:盘点2024持牌消金(一)|行业进入纵深发展:头部“缩表”、腰部“赶超”,不良资产加速“甩卖...
01-22
  2025年开年,保险资金等中长期资金入市迎来了更为广阔的政策空间。1月22日,中央金融办、中国证...
02-14
金牛座男生通常对于女生有着独特的偏好和要求。他们喜欢一种特定类型的女生,下面将介绍...
01-22
白羊男性格直爽、冲动,喜欢追求刺激和自由。如果你想要折磨一个白羊男,以下是一些方法可...
01-22
从高个子女明星看时尚与魅力:她们的独特风采如果你留意一下娱乐圈,时常会发现那些高个子女明星总是有着特别的魅力,无论是在红毯上还是日常生活中,她们的形象都能成为众人瞩目的...
02-12
揭示女明星穿着背后的故事与时尚心理在这个充满光鲜亮丽和无数品牌纷争的娱乐圈里,女明星们的穿着往往能引起公众的广泛关注。而当谈及“穿着最暴露的女明星”时,我们不妨深入...
02-17
2月15日消息,2025海淀区经济社会高质量发展大会日前举行,小米集团创始人、董事长兼CEO雷军发表了主题演讲,回顾了小米过去15年的创业历程,并分享了企业在面对挑战时的经验与未来...
02-16
一场刘强东和王兴的巅峰对决。美团将为骑手缴纳社保新的一年,美团要为骑手创造更多的安全感。2月19日下午,美团宣布将为全职及稳定兼职骑手缴纳社保。目前,公司正在搭建骑手社...
02-20
返回

点击右上角微信好友

朋友圈

点击浏览器下方“”分享微信好友Safari浏览器请点击“”按钮

点击右上角QQ

点击浏览器下方“”分享QQ好友Safari浏览器请点击“”按钮