当前，信托行业加速转型，标品信托正逐渐成为主流。根据用益信托统计，今年7月，标品信托发行1491款，环比增加141款，涨幅为10.44%。
所谓标品信托业务，是指信托公司依据信托文件的约定，将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融资产的信托业务。信托公司标品信托业务发展情况如何？有何难点待突破？
权益类标品信托快速增长
2023年《关于规范信托公司信托业务分类的通知》印发，业内人士将其看作标品信托发展的重要政策节点。2024年4月，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益类投资规模。标品信托通过投资债券、股票等标准化资产，有利于引导社会资金投向资本市场和实体经济，在促进资本市场稳健发展的同时，也可提高资源配置效率。
在政策支持、信托公司业务转型以及市场潜力巨大等多重因素的推动下，信托业务逐步向全面投资化、服务化转型，标品信托因此获得了快速发展。
“资金信托投向反映了经济运行新态势与宏观经济管理部门对资金流向政策调整的实际效果。”复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，截至2024年年末，资金信托投向证券市场占比为46.17%，成为资金信托投向最大占比领域，其中，投向股票和基金的资金数额为1.12万亿元，占资金信托的5.04%，信托业正在为实现“打通中长期资金入市的卡点堵点”政策目标采取积极有力有效行动。
据毕马威发布的《2025年信托业报告》显示，以证券投资类信托为代表的标品信托市场规模连续两年保持超50%增长，于2024年首次突破10万亿元大关。
进入2025年，权益类标品信托的收益表现持续受到市场关注。用益信托研究院统计，今年7月，标品信托整体平均收益率为1.33%，其中，股票策略产品投资回报持续向好，平均收益率为3.89%，遥遥领先于债券策略的平均收益率。从平均收益率看，排名前10的机构中有7家的股票策略产品月平均收益率均在3%以上，较上月有明显增加。
对于这一收益表现，用益信托研究院分析认为，受益于权益市场的持续上扬，7月份股票策略信托产品的收益表现保持领先。但A股市场内部结构分化明显，相较于公募基金，股票策略信托产品风格相对保守，收益表现虽不如同类型公募基金，但业绩回撤相对小。
多家信托公司发力标品信托
《金融时报》记者发现，相较于传统信托业务类型，标品信托具有投诉率低的优势，有利于信托公司减少法律纠纷和声誉风险。例如，在某信托公司2024年年报中，该公司受理的消费投诉中，非标信托投诉122件，标品信托投诉仅为3件。
标品信托中，标准化固定收益类信托也是各家公司的发力重点。中国信托业协会数据显示，截至2024年末，资产投向债券类信托的规模合计达9.15万亿元，占全部信托规模的比重达41.13%。业内人士分析认为，标准化的固定收益类信托产品符合资管新规要求，且具有市场空间广阔、相较于股票等权益类资产波动较小等特征，因此受到信托公司青睐。
据了解，在目前已披露年报的57家信托公司中，仅有12家公司未直接提及标品信托，主动提及率高达79%，可见标品信托的战略地位。在2024年年报中，上海国际信托提到，公司持续建设涵盖现金管理、固收、“固收+”、权益、跨境等领域的全收益曲线产品矩阵，主动管理的标品信托规模持续增加；山东信托表示，各类标准化业务信托资产规模达到1085.12亿元，增幅为46%；截至2024年末，中原信托标品规模达到450亿元，同比增长70%，且标品产品线不断丰富，纯债类产品已形成按日/周/月/季/年开放的全产品线。
此外，一些信托公司明确将标品信托作为核心转型方向。例如，华润信托表示，公司确立证券投资服务、标品资管、资产证券化、结构金融、财富管理、固有业务六大业务方向。
值得注意的是，标品系统建设与数字化转型成为标品信托竞争关键，信托公司的风险管理能力也应不断强化。中建投信托表示，该公司制定了标品信托、财富管理服务信托全流程操作风险识别清单。中原信托聚焦标品投资业务管理，不断完善投研一体化平台，构建了投前、投中和投后全流程数字化管理能力和数字化标品业务风控体系。
“标品信托已成为信托行业转型的核心赛道之一，但需突破投研能力、系统建设、同业竞争等瓶颈，未来，头部机构也可能通过差异化策略进一步拉开差距。”中粮信托良益研究院分析认为，标品业务相对于非标业务有着合规性强、投诉率低的巨大优势。未来，还将在信托公司持续加强资源整合、提高运营效率、坚持稳健合规的基础上持续发展。
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