2月26日晚间，盛美上海(688082.SH)发布2024年年度报告。
2024年，公司营业收入为56.18亿元，同比增长44.48%；归母净利润为11.53亿元，同比增长26.65%；扣非净利润为11.09亿元，同比增长27.79%。基本每股收益为2.64元，此外，拟向全体股东每10股派发现金红利6.57元(含税)。
盛美上海表示，业绩上升主要原因是全球半导体行业持续复苏，尤其是中国大陆市场需求强劲，公司凭借技术差异化优势，成功把握市场机遇，积累了充足订单储备；此外，本期公司销售交货及调试验收工作高效推进，有效保障了经营业绩的稳步增长。
尽管业绩增长显著，资本市场似乎并不买账。截至2月27日收盘，盛美上海股价下跌1.71%，报收111.16元/股，总市值为488亿元。
技术水平与国际巨头仍有差距
公开资料显示，盛美上海主要从事对集成电路制造行业至关重要的半导体清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管系列设备、涂胶显影 Track 设备、等离子体增强化学气相沉积 PECVD 设备、无应力抛光设备、 后道先进封装设备以及硅材料衬底制造工艺设备等的开发、制造和销售。
其中，2024年半导体清洗设备营业收入为40.57亿元，占总营收的72.22%；其他半导体设备(电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备)营业收入为11.37亿元，占总营收的20.24%；先进封装湿法设备营业收入为2.46亿元，占总营收的4.38%。
根据中银证券专题报告的历年累计数据统计显示，盛美上海清洗设备的中国市场市占率为 23%；而Gartner 2023 年数据显示，盛美上海在全球清洗设备的市场份额为 6.6%，排名第五。
头豹研究院报告显示，全球清洗设备市场呈现寡头垄断格局，海外厂商迪恩士（DNS）、东京电子（TEL）、泛林半导体（LAM）与细美事（SEMES，三星子公司）四家公司市占率合计高达90%以上，其中迪恩士（SCREEN）一家市占率就高达50%以上。
中国半导体清洗设备厂商主要有盛美上海、至纯科技、北方华创和芯源微，四家厂商专注的领域有所差异。
头豹研究院认为，相较于光刻、薄膜沉积、刻蚀等工艺，清洗设备技术壁垒较低，因此中国半导体设备厂商更易在清洗设备实现高度国产化。
盛美上海则认为，集成电路设备行业技术门槛高，公司的技术水平与国际巨头仍有差距，需加快技术研发与产业化进程。
公告显示，国际领先的同行业公司均在研发上投入了大量资金，例如泛林半导体（LAM） 2023 财年的研发投入为 17.27亿美元，东京电子（TEL）2023 财年研发投入为 13.49亿美元，相比之下盛美上海2023年研发投入为人民币 6.58 亿元，与国际领先的半导体公司仍有较大差距。
为了提升研发投入水平，进一步缩小与海外同行业巨头研发投入的差距。盛美上海2024年11月11日发布公告称，公司拟募资不超过45亿元，用于研发和工艺测试平台建设项目、高端半导体设备迭代研发项目和补充流动资金。
盛美上海表示，本次募集资金投资项目将有助于公司进一步增强在半导体专用设备领域内的研发实力，巩固公司的技术壁垒，助力平台化战略实施。
终止2.45亿元在韩投资，去年境外营收减少35.83%
2024年三季报的业绩说明会上，盛美上海曾表示，目前与韩国客户正在友好接洽和推进中，合作进展良好。对于海外其他客户，包括与美国、欧洲、新加坡及其他亚洲市场的客户，目前合作进展较为顺利。
然而，年报显示，盛美上海2024 年中国大陆区域内主营业务收入为 54.10 亿元，同比增长 47.51%；中国大陆区域外主营业务收入为 0.30 亿元，同比减少 35.83%。
此外，1月11日，盛美上海公告称，公司董事会及监事会日前审议通过终止超募资金投资项目“盛美韩国半导体设备研发与制造中心”，并将该项目拟投入的募集资金2.45亿元变更投入至IPO募投项目“盛美半导体设备研发与制造中心”。
对此，盛美上海表示，“盛美韩国半导体设备研发与制造中心”项目需要将资金转至境外并存放在境外银行，发行人、保荐人、发行人子公司需要与境外银行签署四方监管协议。自 2023 年 3 月后，经过各方多轮磋商，四方监管协议于 2024 年 6 月末才完成签署。
2024 年上半年，随着全球营商环境的变化，公司此前一直审慎评估以“盛美韩国半导体设备研发与制造中心项目”对其韩国子公司进行固定资产投资的风险。2024 年 12 月 2 日公司及盛美韩国被美国工业和安全局（BIS）列入“实体清单”，也印证了公司前期的预判，故未对该项目投入募集资金。
变更后的募集资金将被用于对“盛美半导体设备研发与制造中心项目”的土建装修以及设备进行固定资产投资，不属于非资本性支出。
关于终止2.45亿元在韩投资对于公司全球化发展的影响，2月27日，时代周报记者致电盛美上海工作人员，对方要求记者发邮件采访。记者随后向公司邮箱发送了采访函，截至发稿仍未收到回复。
头号供应商为关联公司，3.58亿股限售股解禁
时代周报记者注意到，盛美上海头号供应商与上市公司存在关联关系。2024年盛美上海向该供应商采购额为3.83亿元，占年度采购总额的比例为11.96%。
图片来源：盛美上海2024年年度报告
盛美上海《关于确认2024年度日常关联交易及2025年度日常关联交易预计的公告》显示，2024年接受Ninebell、盛奕半导体科技（无锡）有限公司、ACMR等三家关联人提供的产品和服务，其中与Ninebell 2024年度实际发生金额同样为3.83亿元。
值得注意的是，2020年10月8日，做空机构 J Capital Research（简称JCAP）曾发布了针对盛美上海控股股东ACMR的做空报告。JCAP表示，Ninebell向ACMR出售的机器人手臂购于一家日本供应商ACMR以890万美元的采购款甚至无法从Ninebell处购得一半的机器人手臂组件。经过长时间的采访，JCAP了解到，装配成本约为65万美金。按照该价格，2019年的采购款最多可购买14只机器人手臂，而公司至少使用了32 只。
对此，盛美上海2020年12月15日回应称，Ninebell 是从日本供应商YASKAWA采购机器人手臂配件中的部分电机。机器人手臂主要部分包括主控平台系统、传送装置及系统，以及机器手臂及系统等。YASKAWA提供的电机仅是机器人手臂中的提供动力驱动功能的配件之一。
值得关注的是，2024年11月18日，盛美上海控股股东ACMR所持有的3.58亿股首发限售股上市流通，占总股本比例的82.01%。关于公司控股股东是否有意减持一事。2月27日，时代周报记者向前述上市公司邮箱发送了采访函，截至发稿仍未收到回复。
此前在2024年三季报的业绩说明会上，盛美上海回应称，“ACMR非常重视盛美上海并长期看好公司未来发展，现阶段无减持计划，此次解禁对公司无重大影响。”
年报显示，截至2025年2月26日，盛美上海前十大机构投资者合计持股比例达88.76%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.13%。
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