昨日，集运指数（欧线）期货大幅下跌，主力合约收跌9.57%，其余合约收跌5%～7%不等。
对于昨日集运指数期货下跌的原因，南华期货分析师俞俊臣认为，主要是加沙新一轮停火谈判正式开始，部分投资者开始提前交易第二阶段加沙停火的预期。另外，其余主流船公司迟迟未跟进宣涨4月运费，即使是线上报价，跟进也相对较少，前期利多因素的支撑力度有所减弱。此外，仍有部分船公司下调3月下旬欧线现舱报价。
俞俊臣说，除上述原因外，目前美国关税冲击下，全球整体贸易环境趋弱，不利于集运市场的需求，在一定程度上对运价有一定利空影响。
消息面上，据央视新闻报道，当地时间3月11日，哈马斯高级官员阿卜杜勒·拉赫曼·沙迪德发表声明称，哈马斯与以色列已于当天在卡塔尔首都多哈就加沙地带停火和交换被扣押人员展开新一轮谈判。沙迪德表示，哈马斯方面正在积极、负责任地处理谈判事宜。另据以色列12频道电视台11日报道，以色列谈判代表团已抵达多哈，就加沙地带停火和交换被扣押人员继续进行谈判。报道称，谈判斡旋方试图推动延长第一阶段停火协议，旨在为第二阶段谈判争取更多时间。
此外，瑞达期货分析师廖宏斌介绍，当地时间3月12日，欧盟委员会宣布，将从下个月开始对价值260亿欧元的美国产品征收反制性关税，以回应美国对全部进口的钢铁和铝加征25%关税。贸易争端不断升级，叠加地缘政治风险，欧元区经济下行压力增大。此外，欧美四大远洋航线均下跌，也拖累集运指数（欧线）期价。欧元区2月制造业PMI持续位于收缩区间，经济复苏道路坎坷。
东证期货衍生品研究院航运高级分析师兰淅介绍，4月挺价预期受挫，导致集运指数（欧线）期货大幅回调。现货端利空频现。ONE日本到欧洲大柜线上报价下调500美元/FEU，至2410美元/FEU；MSC最新发布的挺价函未能提振市场信心。供应端压力逐渐凸显，4月欧线空班未显著增加，今年第14周至第15周周均运力录得27.6万TEU，第16周至第17周运力回升至32.1万TEU。
第12周揽货改善，OA和Gemini部分爆舱的情况得到确认。兰淅认为，揽货边际改善提振市场信心，进一步强化市场对4月挺价落地的预期。3月中旬班轮停航规模较大，是带动第12周揽货改善的一大原因。需求是否真正回暖，有待后续揽货情况进行验证。此外，供应持续处于高位，增加了4月挺价的不确定性，挺价落地成色的关键仍然取决于空班规模大小。利多猜想未在本周得到验证，船司4月挺价共识出现松动迹象。前期乐观情绪推动盘面上行至震荡区间上沿，乐观情绪转弱后，盘面回吐前期反弹幅度。
廖宏斌认为，目前集运市场处于传统淡季向旺季过渡的时间节点，现货运价总体平稳，并且随着制造业产能的逐步恢复和外贸出货量的季节性回升，3月起现货运价将进入筑底企稳阶段。美国关税政策的不确定性较大，加深市场对全球经济的担忧。目前消息驱动特征较为显著，建议谨慎为宜，注意操作节奏及风险控制，需关注第二轮加沙停火谈判的后续情况以及主流船司后续举措。
近一个月，集运指数（欧线）期货维持震荡趋势。展望后市，俞俊臣认为，盘面或延续此前逻辑。“目前主流船公司举措和地缘政治风险仍是影响集运市场的主要因素。”他说，从主流船公司举措来看，近期线上报价均相对稳定，较少出现前期多家船公司同时下调的情况，这是近期集运指数（欧线）期货维持震荡的重要原因之一。后续若其余船公司跟进宣涨4月运费，将在一定程度上利多期价。
距离4月还有约半个月时间，需求的实际恢复进度还未完全验证，而班轮空班规模仍有潜在调控空间。兰淅认为，在现货见底信号逐步显现的情况下，盘面短期下行空间有限。即使4月挺价失败，但市场逐渐向旺季过渡，后续月份仍然存在一定挺价预期。短期或维持震荡行情，趋势性行情仍需等待。
从地缘政治风险来看，俞俊臣认为，目前新一轮加沙停火谈判正式开启，结果存在很大的不确定性。若加沙停火能顺利进入第二阶段，会对期价有一定的利空作用。整体来看，目前集运市场的各类影响因素均存在很大的不确定性，短期难以出现明显的趋势变化，后市需关注上述影响因素是否出现明显变化。
文章来源：期货日报
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