供应基数偏高 鸡蛋期货全线大跌

3周前 来源:期货日报 观看:8

  目前,鸡蛋市场正处于季节性需求淡季。在现货市场全面走弱的影响下,昨日鸡蛋期货各合约全线大跌,其中主力合约2505低开低走,收盘报3204元/吨,跌幅3.35%。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  “整体来看,现货走弱,供给增长预期兑现,导致近月合约预期承压,盘面出现较为明显的现货负反馈。近月合约受现货负反馈的影响大于远月合约,反映为盘面更大的跌幅。”中信建投期货研究团队表示,节后生产、流通环节库存天数出现大幅上升,市场需要时间消化这些库存,进一步压制蛋价反弹空间。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  五矿期货农产品分析师王俊表示,昨日鸡蛋期货价格的大跌与蛋价上周末的表现有关。上周末蛋价下跌,多头情绪受到影响,直接导致盘面在关键位置失守。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  据期货日报记者了解,春节后鸡蛋消费市场处于消费淡季,终端部分环节补货基本结束,走货速度略有减慢。数据显示,近期全国主产区鸡蛋价格普遍下跌0.10~0.20元/斤,全国主流价在3.00~3.20元/斤。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  事实上,当前较高的蛋鸡存栏数量对蛋价形成了一定的压力。根据卓创数据,2025年1月在产蛋鸡存栏升至12.89亿羽,环比增长0.70%,同比增长6.35%。据中信建投期货研究团队测算,在产蛋鸡存栏增势延续至2025年5月,存栏量预计达到12.96亿羽,逼近市场认为供给较充裕的13亿羽。高利润导致的蛋鸡养殖行业产能扩张的趋势正在兑现中。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  淘汰鸡方面,据卓创资讯鸡蛋分析师刘宏介绍,依据养殖周期及日龄推算,2月份待出栏的老母鸡为18个月前补栏的鸡苗。春节前养殖单位多积极出栏老母鸡,大日龄蛋鸡数量减少,春节后老母鸡市场购销亦疲弱。因此,实际出栏量或小于理论值,2月份供应水平仍将维持高位。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  “受春节效应影响,需求处于年度偏低水平,这也是月内鸡蛋价格下跌最大的利空因素。”刘宏说,2月上旬终端多处于休市阶段,市场流通缓慢,生产环节库存压力增加,对蛋价形成压制作用,中下旬市场需求缓慢恢复,库存压力逐步向终端转移,但需求尚未恢复至正常水平,短期对价格难以形成有效支撑。供强需弱引起鸡蛋价格快速下跌。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  在光大期货研究所农产品分析师孔海兰看来,受供给以及需求两方面因素共同影响,近期鸡蛋现货价格延续弱势运行。结合卓创统计的在产蛋鸡存栏以及历史补栏数据,2024年6月起,育雏鸡补栏量总体处于历史同期相对高位水平。2025年1月,育雏鸡补栏4483万只,处于近5年高位水平。若未来老鸡淘汰量稳定,在产蛋鸡存栏将继续增加,供给将继续对蛋价施压,在需求没有超预期增加的背景下,鸡蛋现货价格将延续弱势格局。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  随着鸡蛋主产区价格跌至3.00~3.20元/斤,蛋鸡养殖利润水平有何变化?对此,孔海兰介绍,一方面,现货价格延续弱势格局,部分地区鸡蛋现货价格已跌至3元/斤以下。另一方面,受饲料原价价格走强影响,饲料成本持续增加。根据卓创统计,截至2月13日,每斤鸡蛋对应饲料成本3.01元,连续5周增加。自2024年12月中旬起,养殖利润持续下降。截至2月13日,每斤鸡蛋对应养殖利润跌至盈亏平衡线附近。若未来蛋价延续走弱或饲料成本增加,养殖或进入亏损阶段。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  “2024年每斤鸡蛋盈利同比上升超40%,蛋鸡养殖盈利颇丰。进入2025年,蛋鸡养殖盈利开始压缩。2月全国主产区蛋鸡养殖盈利明显萎缩。2月1—13日每斤鸡蛋平均盈利仅0.08元,较1月平均盈利下降92.92%。”刘宏表示,蛋价跌至养殖成本线附近,养殖单位盈利缩减,叠加对后期供应及需求信心不足,蛋鸡养殖行业产能扩张的趋势或减慢。目前养殖单位出栏积极性提升,若后期蛋鸡养殖盈利水平提升有限,部分产蛋率低及高日龄老母鸡出栏量将有所增加。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  据正信期货农产品分析师李莉分析,2024年2—7月蛋价上涨阶段,种源问题导致产蛋率下降,现货偏紧对近月合约形成较强支撑。2024年8月蛋价见顶后出现持续下跌,持续高盈利推动供求状况从供不应求向供过于求倾斜。“期现结构的转变,表明供需变化的预期正在逐步兑现。”她说。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  “基于在产蛋鸡存栏和养殖利润两个指标,辅以价格、社融、利率等指标,我们将鸡蛋基本面周期划分为景气、压力、出清、回暖四个阶段。最近一轮鸡蛋景气期始于2024年5月,持续时间和幅度均已达到历史平均水平。初步判断,目前鸡蛋基本面周期已由景气期运行至压力期的边界。”李莉说,PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  孔海兰表示,一般来说,在养殖利润下降后,养殖端补栏意愿下降、淘汰意愿增强。不过,从目前养殖端表现来看,补栏情绪较前期相对稳定。卓创资讯公布的周度种蛋利用率显示,自2024年11月下旬以来,种蛋利用率维持在99%。目前养殖处于盈亏平衡线附近,若未来进入亏损阶段,养殖端心态大概率受到影响,届时补栏意愿下降、淘汰量增加,蛋鸡养殖行业将由扩张进入收缩阶段,供过于求问题将得到实质性解决。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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  刘宏认为,目前鸡蛋市场购销疲弱,市场仍处于探底阶段。2月中下旬鸡蛋价格仍有下滑预期,随着价格跌至阶段性低位,批发市场、冷库等终端消费或逐步改善,蛋价磨底阶段过渡后,叠加节假日因素逐步增加,或在3月份逐步上行。考虑到供应水平影响,上半年鸡蛋价格水平或略低于往年同期。PYK即热新闻——关注每天科技社会生活新变化gihot.com


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